01
焦 煤
截至9月10日收盘，蒙5#主焦煤报2019元/吨(+34)。主力合约报1649元/吨(-6)。基差+485元/吨(+40)，1-5月差+85.5元/吨(-4.5)。
523家矿山开工率报70.76%(+2.93)，314家洗煤厂产能利用率报28.36%(-0.69)。230家独立焦企生产率报64.46%(-0)，需求疲弱。
523家矿山精煤库存报130.15万吨(-14.12)，洗煤厂精煤库存279.06万吨(+12.29)。247家钢厂库存734.04万吨(-0.98)，230家焦企库存807.22(+24.03)。港口库存330万吨(-4)。
焦 炭
截至9月10日收盘，天津港（600717）准一级焦报2220吨(+100)。主力合约报2136.5元/吨(-24)。基差+361元/吨(+131)，1-5月差+47.5元/吨(-7.5)。
230家独立焦企生产率报64.46%(-0)，焦企开工维持低位。247家钢厂产能利用率报88.92%(+0.08)，铁水日均产量236.82万吨(+0.22)，铁水基
本持平。
230家焦企库存56.38万吨(-4.84)，247家钢厂库存586.19万吨(-28.89)，港口库存199.15万吨(-7.98)。
02
国际方面，美国PPI数据略超预期，CPI数据可能也会同步，美联储加息概率进一步上升，美国国债收益率大幅上行。美伊互袭升级，也门胡赛武装占领红海战略要地，布伦特油价夜盘大幅上行上涨近8%，逼近110美元/桶。国内方面，出口同比增速继续增长，CPI、PPI环比上行，关注将于本周发布的8月金融数据。
焦煤方面，矿山产能利用率本周回升2.93%，复产加速，蒙古国燃油受限有所缓解，甘其毛都蒙煤通关小幅回升，港口进口煤库存持平。总体而言，蒙煤通关虽有回升，但焦煤供给偏紧的格局仍存在，关注国产煤后续复产力度。港口方面，国产煤涨幅加快，澳煤经历一波补涨后涨势有所放缓，内外价差再次扩大，可能刺激进口煤增加。
焦炭方面，供需双弱，焦企亏损，价格基本跟随焦煤波动。焦炭第五轮提涨落地，说明焦煤成本的传导链条仍在运行，下游需求的收缩暂时还无法对冲供给端的减量。蒙煤价格继续上行，港口国产煤现货偏强，此前产地现货的下调并未扩散至其他环节。港口现货山西煤上行，澳煤补涨后本周小幅回落，进口利润走高。
焦煤盘面震荡下行，且伴随持仓下降，多空博弈有所降温。市场交易重心可能从蒙煤通关转向山西煤复产，本周国产煤复产进度有所加快，后续观察延续性。短期宽幅震荡，波动放大，不建议操作，观望为主，待回调风险释放逢低多。
风险提示：煤矿安全事故(上行风险)、地缘冲突升级(下行风险)
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