证券之星消息，2026年9月11日行云科技（300209）(300209)发布公告称东北证券（000686）易丁依、申万菱信基金李芓漪于2026年9月10日调研我司。
具体内容如下：
问：请公司当前在手算力订单的整体规模、客户结构如何？核心订单的交付验收与收入确认节奏是怎样的？
答：公司在手算力订单储备充足、客户资质优质，整体交付按计划稳步推进，收入确定性较强，具体情况如下
一是订单整体规模与结构稳健。截至2026年9月8日，公司在手5年期算力长期框架订单规模达160.04亿元，客户覆盖头部央企上市公司、一线大模型厂商等优质主体，客户粘性与履约保障度较高，其中7月公司三笔核心订单相继完成调价与扩容，充分体现了下游客户对公司交付能力、服务质量与算力价值的高度认可。二是核心订单交付验收与收入确认进展顺利。公司核心长单均采用“按月交付、按月款、逐月确认收入”的常态化模式，收入释放节奏平稳可持续。V客户、VB和VC客户的首批交付已经于8月份完成起租，并于当月开始确认收入；VD客户的交付也应在60天内完成。
问：这160亿长单确认的收入是平均分布的吗？
答：公司目前与四个客户签订的算力长期订单总规模约160亿元，由于V客户的前三年与后两年租金存在差异，公司非按平均确认收入。若四个5年长期订单完整起租，公司预计前三年的每年租金收入约为32.67亿元，预计后两年的每年租金收入约为31.02亿元。
问：股东里面有裸树科技股份有限公司破产企业财产处置专用账户是什么情况？
答：目前有裸树科技股份有限公司破产企业财产处置专用账户持股5,041.25万股(9月9日收盘市值约19亿元)，根据公司《重整计划》，其中2000万股股票作为预留偿债资源，用于后续清偿破产费用及未申报债权，其他未申报债权预计在2027年9月30日截止申报；剩余3041.25万股用于清偿已申报且司法确认的债权，目前已申报债权为2.63亿元，法院确定(含非长沙中院裁定的债权)的债权为1.99亿元，其中公司控股99.9991%的深圳有棵树及其旗下控股子公司合计确认1.95亿元，目前正在清偿过程中。如公司合并报表范围内关联债权人获得转增股票触及交叉持股情形，关联债权人应当通过符合法律法规和监管规则的方式及时处置相关股票(最迟不晚于股票登记至关联债权人名下之日起六个月)，且关联债权人不享有该部分股票的表决权。
另根据《重整计划》清偿相关债权后，剩余偿债股票由管理人依法予以处置变现后用于补充债务人流动资金，或者进行注销处理。三、风险提示
本次交流涉及的经营规划、业务进展、行业趋势、技术布局及战略安排等内容均为前瞻性陈述，不构成公司对投资者的业绩承诺或投资建议。相关事项的推进受宏观环境、行业周期（883436）、技术迭代、市场需求等多重内外部因素影响，存在一定不确定性，敬请广大投资者理性决策，重点关注以下风险
1、算力业务交付与业绩释放风险受高端服务器供货节奏、跨境物流通关、机房部署运维等外部因素影响，公司大额算力订单存在交付进度调整的可能；算力收入按月度交付验收确认，业绩释放节奏受客户验收流程、设备上线进度影响存在波动，存在不确定性。
2、行业竞争与价格波动风险当前I算力行业市场参与者持续增加，行业竞争逐步加剧，若未来算力供需格局发生变化，算力租赁（886050）服务价格存在波动可能；同时跨境贸易数字化赛道参与者增多，市场竞争加剧可能对公司I业务拓展及盈利水平产生影响。
3、跨境业务经营与合规风险跨境数字贸易业务(含算力服务器贸易)受国际贸易政策、地缘政治环境、汇率波动、海外市场监管规则变化等因素影响，业务规模与盈利水平存在波动风险；公司海外业务，亦可能因当地产业政策、准入规则、合规要求变化产生不确定性。
4、二级市场估值波动风险公司前期完成司法重整并推进业务战略转型，当前I算力相关赛道市场关注度较高。二级市场股价及估值受宏观经济、行业政策、市场情绪、资金流向等多重因素影响易出现波动，可能存在估值与公司经营基本面匹配度发生变化的情形。敬请广大投资者理性看待市场热点，审慎作出投资决策，注意投资风险。
公司将持续强化全面风控管理，稳步推进订单履约、技术研发与业务拓展，所有经营信息与数据请以公司官方披露的公告为准。
行云科技（300209）(300209)主营业务：内贸及出口B2B业务。
行云科技（300209）2026年中报显示，上半年度公司主营收入2.54亿元，同比上升497.11%；归母净利润1201.54万元，同比上升540.15%；扣非净利润671.74万元，同比上升174.64%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入1.42亿元，同比上升608.26%；单季度归母净利润3405.18万元，同比上升1898.28%；单季度扣非净利润2877.54万元，同比上升442.23%；负债率73.58%，投资收益-246.41万元，财务费用39.45万元，毛利率34.76%。
