9月14日，中国银河（601881）发布了一篇银行行业的研究报告，报告指出，金融强国建设加速度，银行基本面改善确立。
报告具体内容如下：
核心观点
银行板块表现优于市场：本周银行板块上涨0.13%，沪深300（399300）指数下跌0.83%。其中，国有行+0.22%，股份行-0.58%，城商行（884251）+1.48%，农商行（884252）-1.42%。A股有18家上市银行上涨，宁波银行（002142）、成都银行（601838）、民生银行（600016）、江苏银行（600919）、南京银行（601009）涨幅较多。银行板块市净率0.7倍，股息率为3.97%。
金融强国建设加速，银行定价与模式重构，竞争秩序优化，监管化险前移：
金融强国建设“十五五”规划发布，对银行影响重大。定价管理和经营模式方面，随着利率市场化和价格型货币政策框架进一步完善，银行资产负债定价面临更高要求，存款重定价有望阶段性缓解负债成本压力，但资产端收益率仍承压，银行需要通过精细化资产负债管理、差异化风险定价和综合金融服务应对息差长期低位；同时，围绕金融“五篇大文章”，信贷资源将进一步向科技创新、新质生产力等重点领域配置，推动银行从传统信贷模式向覆盖企业全生命周期（883436）的综合金融服务转型。行业格局方面，“摒弃规模情结”的要求下，价格战、高息揽存、违规返佣等竞争方式将进一步受到约束，银行业竞争秩序趋于规范；国有大行、政策性金融机构和地方中小银行的功能定位将更加清晰，头部机构强化主力军和压舱石作用，中小银行将继续走向特色化经营，机构整合和兼并重组有望持续推进。监管化险方面，穿透式监管将进一步从股东、关联交易和资金流向等源头强化风险约束，并推动监管从事后处置向全流程防控前移，同时持续推进地方中小金融机构改革化险，通过兼并重组、治理重塑、管理重构和业务调整加快风险出清，银行体系机构结构和风险分布将优化。
上市银行中期营收高增，息差企稳信号明确：
（1）营收维持高增，净利继续受拨备计提影响：2026H1，上市银行营收和净利同比增长7.40%和2.96%。营收增速连续两个季度维持高位，印证实质性改善趋势，净利增速低于营收增速，主因是信用减值计提力度保持较高水平。
（2）息差企稳继续驱动利息净收入高增：上市银行利息净收入同比增长8.35%，较Q1进一步扩大。上半年净息差同比下降1.29BP，远低于2025年全年息差降幅，核心驱动是负债成本的大幅优化，样本银行计息负债成本率同比下降33.50BP。
（3）中收增速边际放缓，其他非息分化加剧：上市银行中收增速同比增长1.10%，增速较Q1回落，理财规模预计受益存款搬家，同比增长10.61%。其他非息收入增速回落，但板块间分化加剧。
（4）资产质量整体平稳，对公改善与零售承压并存：6月末，上市银行不良贷款率1.15%，整体稳定，微幅上升预计主要受零售不良率上升影响；拨备覆盖率仍处于200%以上的充足水平，样本银行对公不良率1.02%，较年初下降0.08个百分点，零售不良率2.01%，较年初上升0.24个百分点。
投资建议：金融强国建设“十五五”规划出台，银行业定价管理与业务模式加快重构，竞争秩序持续优化，监管化险进一步前移，利好银行风险加速出清和高质量发展。此外，42家上市银行中报营收保持快速增长，利润增长稳健，存款到期重定价继续驱动负债成本优化和息差企稳改善，资产质量稳中向好。整体而言，政策面利好和基本面改善信号确立对银行估值修复形成积极支撑。继续看好板块配置价值。个股层面，推荐工商银行（601398）（601398）、农业银行（601288）（601288）、建设银行（601939）（601939）、招商银行（600036）（600036）、南京银行（601009）（601009）、杭州银行（600926）（600926）、渝农商行（601077）（601077）。
风险提示：经济不及预期，资产质量恶化风险；利率下行，NIM承压风险。
