太平洋（601099）证券股份有限公司马浩然近期对纵横股份（688070）进行研究并发布了研究报告《产品谱系不断完善，市场领域加速拓展》，首次覆盖纵横股份（688070）给予买入评级。
事件：公司发布2026年半年度报告，2026年1-6月实现营业收入1.77亿元，较上年同期增长31.22%；归属于上市公司股东的净利润-0.25亿元，较上年同期改善；基本每股收益-0.29元，较上年同期改善。
多个项目取得突破，产品谱系不断完善。报告期内，公司持续构建覆盖中小型到吨级的大型全谱系无人机（885564）产品矩阵，多个重点项目取得里程碑式突破。公司自主研发的云龙-1P吨级无人机（885564）完成首飞，标志着公司在大型民用无人机（885564）平台的自主研发与高端制造领域取得里程碑式突破；人影无人机（885564）在高原高海拔地区完成系列作业验证，已具备在高海拔、复杂地形与极寒条件下的实战能力；“云龙-1中空长航时多用途无人机（885564）系统”凭借突破性的技术创新与行业引领价值，成功荣获“国内首台套”认定。目前，公司拥有系列垂直起降固定翼无人机（885564）、多旋翼无人机（885564）、大型固定翼无人机（885564）、无人值守系统等工业无人机（885564）产品，适配光电吊舱、激光雷达、航测相机、大气传感器（885946）、航磁传感器（885946）等各类无人机（885564）任务载荷，高智能、高适应性和高可靠的一体化飞控与地面指控系统，以及图像、视频、点云等多元数据处理的应用软件以及无人机（885564）管控云平台，形成完善的软硬件系统和应用解决方案，满足各类行业用户需求。通过各系列的无人机（885564）飞行器平台搭载多元化、深度集成的任务载荷，结合云平台、AI应用，公司已具备面向多元化应用市场、为多层级行业客户提供综合产品和解决方案与服务的能力。
战略转型稳步推进，市场领域加速拓展。公司持续打造以“无人值守系统+纵横云+AI”为核心的低空AI数字化解决方案，加速在低空县域、智慧政务（885956）、应急、能源（850101）、林业（884004）、环保、交通等领域的深化渗透，推动公司从“设备供应商”向“智慧低空场景引领者”战略转型。报告期内，公司“无人值守系统+纵横云+AI”为核心的低空数字经济（885976）解决方案持续深化城市现代化治理应用，抢占县域低空数字经济（885976）发展高地，“巴中样板”成功在多地复制应用，中标河南新野县6,518.00万元低空综合治理能力提升项目，并在多地顺利推进业务落地；同时，公司积极将该智慧城市方案拓展至海事监管、油气长输管道无人值守等新领域，深化布局低空数字经济（885976）在智慧政务（885956）与行业应用领域的渗透。海外市场方面，公司积极推动全谱系无人机（885564）系统出海，重点聚焦“一带一路（885494）”合作伙伴的应用场景需求，持续推进相关出口资质申办，为后续市场拓展奠定良好基础。
盈利预测与投资评级：预计公司2026-2028年的净利润为0.51亿元、0.65亿元、0.77亿元，EPS为0.58元、0.73元、0.88元，对应PE为56倍、45倍、37倍，给予“买入”评级。
风险提示：订单增长不及预期；市场拓展不及预期。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。
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