近日，国海证券（000750）在研报中指出，负极材料价格上行，尚太科技（001301）(001301.SZ)公司盈利有望提升。据SMM锂电，2026年8月，人造石墨负极材料成交价格呈上行走势，随着“金九”旺季效应进一步显现，下游备货需求有望持续释放，叠加成本端支撑不减，负极价格仍存上行空间，我们认为公司有望受益涨价盈利提升。公司负极材料产品供不应求，产能建设有望提速。
公司负极材料产品供不应求，针对自身产能不足，公司首先内部挖潜，在工艺上精益求精，在设备上更新换代，通过改善工艺参数，提升生产运行效率，启用定制化的新型设备，坚决淘汰部分老旧设备，实现了部分工序的效率提升和产能扩张；其次，公司大幅增加了对石墨化为代表的外协加工的采购，通过对外部产能的有效利用，弥补自有产能不足。
我们预计公司2026-2028年营业收入分别为100.77、148.68、181.23亿元，同比增长26.87%、47.54%、21.89%；归母净利润分别为10.86、24.05、29.96亿元，同比增长14.79%、121.51%、24.58%，EPS为2.98、6.60、8.22元，当前股价对应PE为17.28、7.80、6.26倍。公司一体化布局有望增大成本及盈利优势，产能建设有望提速，首次覆盖，给予“买入”评级。
