国信证券（002736）：美联储加息，A股如何走？
历史上美联储加息周期（883436）可分为抗通胀型与预防型，预防型加息A股未必跌，更需关注国内主导变量。即便美联储9月加息或也属于预防性质，这主要由于美国中期选举已逐渐临近，中东局势可能缓和，后续若油价逐渐回落，通胀压力缓和，美联储大概率不会快速、大幅收紧货币政策。国内宏微观基本面延续修复、股市情绪未趋于极致，A股仍处牛市第三阶段。
结构上，AI硬件第二波机会或正逐渐酝酿。当前AI硬件领域的拥挤度和超额收益均已在收敛，同时国内的政策和流动性环境仍整体处于宽松格局，后续若美联储预防型加息落地，海外云厂商AI收入增速延续高增，四季度前后AI算力链或将迎来M型顶部的第二波行情。科技内部也有望向低位方向扩散，可关注具备基本面预期的AI应用等。重视以有色、煤炭（850105）、公用事业等为代表的资源红利板块，以及促消费（883434）、稳地产政策加码的地产和内需板块。
国投证券：熬！但快要熬出头了
全球宏观不出现黑天鹅的前提下，只要AI科技的后续盈利增长斜率超过贴现率上行的幅度，资产价格就会呈现“估值承压但盈利上修”的对冲式上涨。只要产业逻辑没问题，经过一个季度的情绪消化，随着最新A股TMT交易拥挤回落至中位，四季度AI科技行情回归概率在增大，这才是年内胜负手。面向即将到来的四季度，此般“磨人”行情快要熬出头了！
中睿合银：维持中期乐观、短期观望的思路
中睿合银研究总监杨子宜维持中期乐观、短期观望的思路。随着本周美联储议息靴子落地，9月底至10月初有望迎来下半年行情升波节点。在靴子落地前，建议保持耐心并预留仓位弹性，在震荡行情中把握板块轮动带来的交易机会。
