新材料突破打开成长空间，中泰证券：维持万华化学“买入”评级

9月20日，中泰证券（600918）研报指出，万华化学（600309）(600309.SH)三大板块共振业绩高增，新材料突破打开成长空间。26H1业绩高增，Q2净利同比翻倍。公司作为全球聚氨酯（884039）龙头的地位稳固，成本优势与新材料布局构筑长期竞争力。2026H1公司聚氨酯（884039）、石化、新材料三大板块收入和利润均实现同比增长，三季度原油均价自二季度98美元/桶降至89美元/桶，叠加匈牙利、烟台、福建聚氨酯（884039）装置检修，我们下调收入预测；但聚氨酯（884039）海外供应收缩带来的盈利水平提升具有持续性，叠加乙烷进料改造红利兑现，公司长期成长逻辑有望持续验证。维持“买入”评级。