机构：昇腾960提前落地，半导体设备将充分受益

9月20日，东吴证券（601555）发布了一篇机械设备行业的研究报告，报告指出，看好国产算力放量利好的半导体设备（884229）；推荐估值低稳增长的工程机械（881268）和船舶。

报告具体内容如下：

2.投资要点：

【半导体设备】昇腾960提前落地，半导体设备将充分受益

9月17日，华为于全联接大会发布全球首个采用NPO技术的超节点——昇腾960；采用领先的正交架构和全液冷设计，基于灵衢实现内存统一编址，可扩展至4096卡规模，实现8EFLOPSFP8、16EFLOPSFP4。昇腾960超节点用5500个Hi-ONE，替代原本需要的4万8千颗800G光模块，功耗降低超550千瓦，系统无故障运行时间提升一倍，系统可用度达到99.8%，加速前沿模型的训练与推理创新。国产算力加速落地，逻辑代工/存储需求强劲。

算力放量+“韬定律”打开测试环节数倍成长空间。我们预计国产GPU探针卡2026H2进入量产爬坡、2027年大批量交付。“韬定律”通过堆叠及先进封装（886009）提升单位芯片对应晶圆消耗，同等数量芯片所需晶圆数可能达到传统方案的2倍甚至3-4倍，晶圆量提升将直接拉动CP测试机及探针卡需求。

AI驱动下国产算力快速发展，带来先进制程、先进封测设备新需求，不管是先进逻辑还是长存、长鑫等先进产能都在积极扩产；SoC芯片设计和制造的复杂性大幅增加，对测试机提出更高要求；COWOS、HBM等先进封装（886009）技术快速发展。投资建议：

（1）前道制程：刻蚀+薄膜沉积设备北方华创（002371）、中微公司（688012）、迈为股份（300751），量测设备中科飞测（688361）、精测电子（300567），薄膜沉积设备拓荆科技（688072）、微导纳米（688147）、晶盛机电（300316）等。

（2）后道封测：长川科技（300604）、华峰测控（688200）。

（3）先进封装（886009）：拓荆科技（688072）（键合机）、华海清科（688120）（减薄机）、盛美上海（688082）（电镀机）、芯源微（688037）（涂胶显影+键合机）、迈为股份（300751）（切磨抛+键合机）、晶盛机电（300316）（减薄机）。

（4）硅光设备：罗博特科（300757）、奥特维（688516）（AOI检测设备）。

【船舶行业】油运景气上行推高新造船市场景气度，建议关注中国造船龙头

2月末至今中东局势动荡、推高油价和运价，情绪传导至造船，油轮市场景气度高。截至2026年8月末，全球新造船订单约2128艘，为过去10年平均水平的两倍，其中油轮（原油油轮为主）为核心驱动力，达646艘。新造船价格指数低点修复2%。中期看，油轮寿命更新和油运景气催化下，新造船市场景气度有望持续，船价和订单金额将保持高位。中国船厂具备人力、成本和技术优势，本轮周期（883436）最为受益。

【工程机械】预计双反实际影响较小，建议关注板块低位机会

据工程机械（881268）杂志报道，美国预计将对中国等5个国家启动油缸双反调查，但工程机械（881268）板块整体对美收入敞口在5%以下，且三一重工（HK6031）、徐工机械（000425）、恒立液压（601100）等公司均开始在印尼布局本地化工（850102）厂建设，有望规避双反影响。基本面来看，2026年8月挖掘机销量19716台，同比增长19.3%。其中国内销量7986台，同比增长3.92%；出口11730台，同比增长32.7%，出口延续高增长。板块国内市场由更新需求驱动，挖机及非挖设备销量保持较强韧性；海外市场虽然部分区域增速可能因为基数提升而放缓，但非洲、拉美、东南亚等市场需求仍较旺盛，矿山机械也有望成为下一阶段的重要增长点。且Q3板块汇兑压力大幅减弱，预计Q3板块业绩环比同比明显提升。当前龙头公司估值已处于历史偏低水平，板块迎来低位配置窗口。重点推荐三一重工（HK6031）、徐工机械（000425）、中联重科（000157）、柳工（000528）、山推股份（000680）、恒立液压（601100），建议关注三一国际（HK0631）、艾迪精密（603638）。

【油服设备】中东冲突推高油价，看好全球化程度高的油服设备龙头

2026年2月末美伊冲突爆发，霍尔木兹海峡封锁至今仍未通航。我们判断中东冲突对油服设备产业链影响短空长多，建议继续关注渠道、产能全球化领先的国产龙头：短期看，

（1）能源供给侧受到冲击，油气价格中枢上涨，

（2）船只绕行好望角导致运费增加，项目方提货意愿下降，

（3）部分现场施工项目因战事暂停，后延1~2个季度。2026上半年国内油服设备龙头受战事影响，均有部分订单积压、确认节奏后移。但中长期看，

（1）地缘冲突有望进一步强化全球能源（850101）安全诉求，推动油气资本开支中枢上移。本轮中东冲突后，非中东产油区将承担更强的增产和能源（850101）替代需求，北美、南美、非洲等区域油气投资有望加速。

（2）战后受损油气设施修复、产能恢复同样将形成新增设备需求。因此，对具备全球化渠道、产能的油服设备龙头而言，中东项目短期延迟更多影响订单兑现节奏，而非需求消失，伴随全球能源（850101）安全重视度提升及油气资本开支持续扩张，行业中长期景气趋势反而有望进一步强化，建议关注【杰瑞股份（002353）】、【纽威股份（603699）】等。

风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期（883436）性波动风险；地缘政治及汇率风险。