出海与新能源双轮驱动，华安证券：首予长安汽车“买入”评级

9月20日，华安证券（600909）研报指出，长安汽车（000625）(000625.SZ)三大计划筑基，出海与新能源（850101）双轮驱动。公司经营韧性较强，新能源（850101）产品力持续升级。公司已形成长安主品牌、深蓝、启源、阿维塔、凯程五大品牌矩阵，覆盖从入门到高端、从燃油到新能源（850101）的全谱系需求。公司从产品出口到产业出海的战略升维持续推进，以“152”布局和“1+N”体系为骨架，公司全球化正从规模扩张转向体系深耕。公司当前市值对应26-28年PE分别18/12/9x。考虑到公司出口业务进入放量期、新能源（850101）品牌销量爬坡及自主板块盈利修复，估值具备安全边际。首次覆盖给予“买入”评级。