编者按中性

美联储9月议息会议以12票全票通过加息25个基点决议，释放“抗通胀优先、政策紧缩未结束”的鹰派信号，点阵图预示年内仍存加息空间。在传统定价框架下，“通胀黏性固化+美债收益率强势抬升”本应构成对黄金的双重压制，但决议落地后市场却走出“利空出尽”行情——美债收益率短暂回落，金价快速探底企稳。为何本轮加息未能延续黄金深度回调走势？黄金定价逻辑是否已经发生转变？本期邀请业内专家对此进行分析解读，以供参考。