海目星（688559）9月22日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年9月21日接受68家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 公司情况概述 海目星（688559）是全球领先的激光及自动化技术创新企业之一。公司深度聚焦激光光学和自动化系统集成的底层同源核心技术，依托自研核心技术平台，实现技术的跨领域、多场景高效复用，相关技术和业务覆盖了消费电子（881124）、先进封装（886009）、TGV、CPO和新能 源等高端制造赛道。 公司深耕超快激光领域十余年，具备超快激光器自研自产、规模化量产及成套工艺交付能力，在非标超快激光加工、微纳加工解决方案领域具备行业领先实力。公司核心竞争优势为长期积累、难以复制的场景化工（850102）艺Know-how。 本次主要提问交流内容
问：请介绍公司AI方向业务布局及对应的产品情况？
答：公司AI业务以超快激光作为底层技术底座，依托自研激光器、光学系统做多方向复用与定制化开发，具体业务方向包括：1)AI热管理方向，布局金刚石等散热材料制备工艺；2)玻璃3D光波导，利用超快激光在玻璃内部制备三维结构光波导，该技术目前正在验证中；3)AI算力一体化制造解决方案，面向算力行业头部客户，具备芯片返修、AI服务器电源、液冷等相关制造能力，并已有相关订单落地；4)配套工艺，BST光束整形结合超快激光，可进行ABF开槽、金刚石分片等加工工作，相比传统方案加工效率显著提升。
问：公司超快激光器对比海外设备厂商，国产替代能力如何体现？
答：海外主要竞品德国公司采用外购立陶宛激光器、外购德国头部公司湿法蚀刻模块的集成模式，而公司已实现超快激光器、激光设备（884220）、湿法蚀刻三位一体的自研自产，TGV行业早期材料、硬件、工艺需要同步迭代，一体化研发模式下，响应速度、定制化能力、成本均能显著优于外部采购集成模式。
问：公司目前重点布局的超快激光前沿方向，例如空间光调制、自适应光学、多光束并行加工等，各自技术成熟度、落地场景、量产进度如何？
答：公司拥有十余年技术沉淀，超快激光全产业链优势在TGV业务体现最为突出。玻璃基板（886111）厚度从0.5mm提升至1.5mm，需要激光器、光路、湿法工艺全链条协同调整，目前已将参数迭代周期（883436）大幅缩短，对TGV迭代落地具备较强信心。M9复合板孔径小、复合材料多，传统二氧化碳激光适配受限，超快激光需求提升，当前正与头部客户打样测试；叠加ABF、PI膜层加工后，紫外飞秒的优势会进一步显现。在光通信领域，低损耗OCS架构、光波导采用红外飞秒+BST光斑整形，部分搭配化学刻蚀，现阶段配合客户开展送样测试。
问：多家上市公司布局超快激光设备业务，海目星核心竞争壁垒是什么？
答：市场多数同行属于设备集成商：激光器、光路全部外部采购，自身只做运动平台和设备组装。新兴赛道需要大量定制化参数，集成商模式需要协调多家外部供应商，迭代速度、成本、量产节奏会受到制约，公司一体化模式在面对新需求时响应更快，定制能力、成本优势突出。此外，TGV对激光器指标远高于通用标准：通用激光器脉冲稳定性波动范围在1.5%即可出厂，公司TGV专用激光器稳定性波动可达到0.5%；通用光斑圆度公司出厂标准也高于行业平均水平；同时掌握设备工艺与激光器开发，可完成针对性硬件定制，同时公司的超快激光器已经具备量产能力。
问：TGV可应用于PCB、先进封装（886009）、光互联多个场景，哪一个场景有望率先放量？
答：当前PCB供应链紧张，玻璃基板（886111）具备成本、尺寸、性能优势，国内多家头部企业已大规模投入验证，受益于传统PCB产业升级逻辑，需求落地速度更快。面向算力芯片的新兴TGV赛道，预计尚需要2至3年的产业验证周期（883436）。
问：CPO硅光互联领域，FAU微透镜阵列方案是否需要超快激光？
答：CPO硅光互联需要模场适配器，超快激光可改变玻璃折射率制备对应结构，属于CPO基础模块。依托BST并行加工技术，单束激光可拆分为多焦点并行加工，以此提升加工效率。FAU微透镜阵列有掩膜蚀刻、超快激光光场整形两条制备路线；超快激光路线无需制作掩膜板，结构变更仅需调整参数，周期（883436）短、成本低，该技术公司已完成储备；公司现阶段重点布局玻璃桥、光栅端面耦合等下一代制备工艺。
问：玻璃桥、FAU V型槽制备以及光波导行业现有方案有哪些不足，公司对应技术路线情况？
答：康宁（GLW）离子交换玻璃桥光波导方案在玻璃表面进行离子交换制备工艺，该工艺只能在玻璃表面制备光波导，康宁（GLW）同时评估激光直写三维光波导路线；传统FAU的V槽制备采用DISCO研磨工艺；公司采用激光诱导蚀刻路线，V型槽齿距对位精度较高，可大幅压缩加工时长与生产成本。
问：BST光束整形技术核心特点、应用价值以及技术壁垒是什么？
答：BST光束整形技术不改变入射激光波长与频率；依靠软件算法，既可以动态生成任意形貌光斑，也可以输出数十至上百个焦点，焦点排布支持XY平面以及XYZ三维空间。应用价值方面，可实现并行加工，将多道工序压缩至单次加工，显著提升加工效率；可编辑任意加工形貌，适配各类复杂微结构加工需求。目前公司的算法、软件、工艺验证可实现全链条自研，该算法能力目前处于国际领先水平;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 中加基金 | 基金公司 | -- |
| 南方基金 | 基金公司 | -- |
| 国泰基金 | 基金公司 | -- |
| 国联安基金 | 基金公司 | -- |
| 圆信永丰基金 | 基金公司 | -- |
| 平安基金 | 基金公司 | -- |
| 广发基金 | 基金公司 | -- |
| 永赢基金 | 基金公司 | -- |
| 真科基金 | 基金公司 | -- |
| 西部利得基金 | 基金公司 | -- |
| 诺安基金 | 基金公司 | -- |
| 东北证券（000686） | 证券公司（399975） | -- |
| 中信建投证券（HK6066） | 证券公司（399975） | -- |
| 中信证券（HK6030） | 证券公司（399975） | -- |
| 中原证券（601375） | 证券公司（399975） | -- |
| 国泰海通（HK2611）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 天风证券（601162） | 证券公司（399975） | -- |
| 方正证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 浙商证券（601878） | 证券公司（399975） | -- |
| 申万宏源（000166）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 粤开证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 西部证券（002673） | 证券公司（399975） | -- |
| 财通证券（601108） | 证券公司（399975） | -- |
| 长城证券（002939） | 证券公司（399975） | -- |
| 上海龙全投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 中信私募基金 | 阳光私募机构 | -- |
| 圆石投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 朱雀基金 | 阳光私募机构 | -- |
| 朱雀股权投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 武汉嘉树投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 禾永投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 金百镕投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 青骊投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 华泰保险 | 保险公司 | -- |
| 国华兴益保险资管 | 保险公司 | -- |
| 国寿资产 | 保险公司 | -- |
| 太平养老保险 | 保险公司 | -- |
| 平安养老保险 | 保险公司 | -- |
| 建信保险 | 保险公司 | -- |
| 新华资产 | 保险公司 | -- |
| 英大资产 | 保险公司 | -- |
| 上海经石投资 | -- | -- |
| 中国东方资产 | 其他 | -- |
| 中国长城（000066）资产 | 其他 | -- |
| 北京国谦投资 | -- | -- |
| 华福证券资管 | 其他 | -- |
| 南京天奥投资 | 其他 | -- |
| 台州金控 | 其他 | -- |
| 国盈资本 | 其他 | -- |
| 壹海汇投资 | 其他 | -- |
| 宁波仟易集新能源（850101） | -- | -- |
| 常州市政府投资基金 | -- | -- |
| 常州市新发展实业 | 其他 | -- |
| 常州投资集团 | 其他 | -- |
| 建投华文投资 | 其他 | -- |
| 江苏高投创业投资 | 其他 | -- |
| 江西农发资本 | 其他 | -- |
| 河南投资集团 | 其他 | -- |
| 浙江纳轩私募 | 其他 | -- |
| 深圳华强（000062）集团 | 其他 | -- |
| 深圳紫通车 | -- | -- |
| 疆亘资本 | 其他 | -- |
| 福建省产业股权投资 | 其他 | -- |
| 苏州承辰创业投资 | -- | -- |
| 荣耀终端股份有限公司 | 其他 | -- |
| 誉华资产 | 其他 | -- |
| 雾凇资本 | 其他 | -- |
| 首登投资 | -- | -- |
