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A股整体冲高回落AI应用端全天强势
机构：四季度有望出现“吃饭行情”
9月22日，A股市场整体冲高回落，创业板指（399006）、科创综指（1B0680）盘中一度均涨逾2%。截至收盘，上证指数（1A0001）报3952.13点，涨0.06%；深证成指（399001）报13723.74点，跌0.05%；创业板指（399006）报3399.93点，涨0.01%；科创综指（1B0680）报1962.84点，涨0.30%。沪深北三市全天成交21537亿元，较上个交易日放量1055亿元。
盘面上：题材股表现活跃，AI产业链走强，软件端与硬件端同步发力；医药股持续活跃，板块内多只个股晋级2连板。个股层面，中塑股份（301686）(N中塑)，世纪数码(N世纪)两只新股上市，前者盘中涨逾900%，后者盘中涨逾800%。按收盘价计算，N中塑的单签收益约为18.89万元，在年内已上市新股中排名第七。
AI应用端全天强势
昨日，AI应用端全天表现强势，AI语料、AI视频、AIGC等相关概念股表现活跃。截至收盘，南威软件（603636）、泛微网络（603039）、引力传媒（603598）等多只个股涨停。
消息面上，9月22日上午，2026云栖大会在杭州开幕。本届大会为期三天，以“智以致用”为主题，以Agentic AI为核心，设三场主论坛、120余场分论坛，1000多家企业联合参展。
海外方面，Meta（META）于9月初正式发布个人AI智能体（886099）Muse。不同于传统的对话AI，Muse可自主代表用户完成发送邮件、预订旅行等任务。Muse上线不足两周，已在下载量和日活用户数两项关键指标上超越ChatGPT的同期表现。
近期，AI产业延续密集创新趋势。据开源证券研报梳理：应用端，腾讯文档上线AI工作台，支持人机双写与后台任务执行；Meta（META）推出Muse，拓展云端持续执行场景，AI正由内容生成迈向复杂任务交付。算力端，OpenAI加码数据中心建设，ARM与苹果（AAPL）持续提升移动终端AI性能。光互连领域，1.6T产品推进量产与商业化，NPO(近封装光学)、CPO(共封装光学)及OCS(光电路交换)等技术加快演进，有望与模型效率提升、应用渗透共同拓展AI产业空间。
国金证券（600109）研报认为，以Muse为代表的产品表明，消费（883434）级智能体正在把个人数据、长期记忆、权限控制和Computer Use整合至同一入口，用户能够自行组织数据、调用接口并设计任务流程，使应用形态更加个性化。未来一年，高频、规则相对明确、结果可复核且责任边界清晰的任务有望率先实现规模化落地。
AI硬件方向走势活跃
昨日，AI硬件方向同样走势活跃，AI芯片、PCB等细分概念表现不俗。AI芯片概念（885756）中，旋极信息（300324）以20%幅度涨停，禾盛新材（002290）、瑞芯微（603893）涨停，摩尔线程（688795）-U、沐曦股份（688802）-U等个股表现强势。
消息面上，阿里旗下平头哥在2026云栖大会上发布国产AI芯片真武V900，算力提升至真武M890的3倍，基于它构建的单一集群可扩展至50万卡，可支撑前沿模型的训练和推理。阿里表示，由于平头哥芯片产品线的成熟和客户的广泛应用，预计年出货量将大幅提升。
兴业证券（601377）计算机团队发布研报称，近期美联储加息等事件落地，海外硬科技反弹，国内算力板块风险偏好回暖。从产业角度看，华为宣布950超节点集群后续开启商用，英伟达（NVDA）CEO黄仁勋预计2027年芯片出货量同比翻倍，Nebius宣布上调按需算力租赁（886050）价格，海内外算力产业延续景气共振态势。
投资方向上，国金证券（600109）研报认为，AI芯片功率跃升推动三次电源系统性升级。三次电源面临大电流、高瞬态、小空间、高效率四重约束，架构升级成为必然方向。随着单芯片功率向千瓦级提升，供电相数、单相电流能力及配套磁件、电容和高阶PCB用量均有望提升，TLVR、模块化POL、VPD垂直供电有望加速导入，建议关注相关标的。
机构：科技板块有望迎来修复行情
展望后市，华安证券（600909）策略团队发布观点称，在海外扰动逐步缓释的条件下，A股有望逐步从“震荡区间”摆脱，年末“情绪修复”机会仍可期待，四季度有望出现幅度可观的“吃饭行情”，AI算力硬件及配套方向仍是首选，具备景气或催化的方向也值得重视。本轮AI产业景气周期（883436）行情正演绎至第二阶段——业绩驱动上涨过程的中段，参考历史规律，中段震荡期结束后将迎来一波加速上涨行情。
华西证券（002926）研报分析称，随着外部宏观不确定性逐步落地、市场情绪逐步回暖，A股科技板块整体有望迎来修复行情，结构性、强分化、择优上涨将成为本轮科技行情的核心特征。市场定价逻辑已经发生根本性切换，从前期博弈远期预期、炒作题材概念、依赖情绪推动，转向更加重视基本面验证、订单落地、业绩兑现、估值匹配的理性定价阶段。在整个科技大类中，AI硬件是当前景气度最高、确定性最强、订单最饱满、业绩兑现最扎实、产业趋势最明确的核心赛道，是本轮科技修复行情的绝对主力，建议优先重仓配置。AI应用赛道整体呈现“景气向上但分化极大”的特征，建议精选细分优质标的。
中航证券研报观点认为，当前，科技硬件出现明显反弹，行业轮动加速，行业涨跌幅分化收敛。近期美联储加息已落地，地缘局势出现缓和迹象，市场风险偏好有望改善，科技硬件抱团行情二波反弹或已启动。从中期维度来看，科技行情由产业基本面主导，而当前AI产业仍呈现技术持续升级、突破的趋势，科创50（1B0688）业绩有望于四季度进一步走高，并推动科技板块行情修复。
