周二，沪深两市在海外市场走强带动下双双高开，不过在高位盘桓后两市开始回调走弱，午后市场延续弱震荡趋势，最终深成指（399001）小幅翻绿报收。截至收盘，沪指微涨0.06%，报3952.13点，深成指（399001）微跌0.05%，报13723.74点，创业板指（399006）微涨0.01%，报3399.93点，两市合计成交2.1万亿元。盘面上看，传媒、计算机板块领涨，腾讯、阿里巴巴（BABA）等互联网龙头走强带动TMT板块修复，其他涨幅居前的板块多为价值方向，包括家电、煤炭（850105）、地产、非银金融等;跌幅榜看，交运、钢铁（850106）、建材（850107）板块跌幅居前，通信板块高开低走，早盘一度涨超2%，然而午后兑现压力抬升也调整转跌。市场风险偏好虽有修复，但可以看到资金仍偏谨慎，加上双节临近，短期市场上涨持续性仍待观察。
技术面看，大盘连续反弹后已经站上均线密集区，近期或将上攻4000点，但月末能顺利突破并继续走高存在一定难度，量能近期虽有释放但并不显著，可观察半年线位置和4000点整数位对指数的压制情况;创业板方面，指数昨日触及年线但遭遇压制，短期主要观察指数对年线的突破情况，若能带量重回年线与半年线之间的上行通道，则指数有可能将继续上行收复上方缺口。
后市来看，昨日市场虽然冲高回落，但可以看到量能继续释放，并创下9月以来的最高值，说明市场情绪确有回暖。不过当前市场修复基础尚不稳固，信心仍需进一步夯实。受韩国资本市场高位回调拖累，亚太外围情绪整体走弱，A股被动跟随调整，早盘表现强势的算力板块日内出现明显回撤，赛道板块短期获利了结情绪升温。目前A股处于海外流动性靴子落地后的修复初期，边际流动性扰动持续缓释，市场风险偏好迎来阶段性好转，为指数修复提供了基础支撑。但市场上行仍存在明显制约，年内或存在再次加息的可能，成为当前压制市场风险偏好、阻碍行情持续反弹的核心利空因素。市场尚未进入全面走强阶段，依旧处于震荡磨底、蓄力修复的过程。我们认为A股短期反弹走势虽然并不顺畅，但前期已充分交易海外流动性收紧的利空，市场对加息风险的担忧已有效释放，悲观情绪已处于低位。随着10月季报窗口临近，核心科技赛道若能实现业绩稳步兑现，将有效修复市场基本面预期，重塑投资信心，带动成长板块开启新一轮修复行情。双节临近，A股将迎来较长休市周期（883436），月末市场资金交投偏谨慎，风险偏好难以迅速抬升。但综合当前市场环境，短期行情无需过度悲观，可适度抬升仓位持股过节。选股层面仍是聚焦业绩确定性核心主线，重点布局前期深度调整、估值性价比突出的行业龙头标的，规避基本面薄弱的题材小票。(研究所姜凌波执业证书号：S0620522070003)
