长缆科技（002879）9月23日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年9月23日接受26家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：长缆科技（002879）切入液冷的战略逻辑是什么？是“绝缘新材料平台的搭建”目的还是仅限于“财务投资”层面？
答：长缆科技（002879）将液冷产业的布局作为绝缘材料在新兴应用领域的延伸：电缆附件和变压器油解决电力设备的降温、绝缘（及灭弧），浸没冷却液也需要解决系统的绝缘、降温、流动性、兼容性与腐蚀，专业上有较高的关联。长缆科技（002879）在液冷产业的布局思路是：从材料研发入手，通过产业投资云酷智能，设立液冷产品事业部，发展液冷产业，所以不是停留在财务投资层面。
问：云酷智能路线为何坚持单相浸没？与冷板、双相浸没如何并存？
答：当前液冷市场中，冷板路径约占主流地位，浸没式目前占比相对较小，我们认为这两种路径会可能是长期共存。冷板改动小、也是NV GPU的主流方案，适合大型集群的改造；而浸没式的优势在边缘侧、较低的PUE、静音、高海拔高湿等应用场景。至于单相浸没和双相的对比，我们认为有各自优势，适用不同的应用场景。
问：云酷智能公司目前已经交付和在建的客户，以及标杆项目的进度可否分享下？
答：云酷智能公司的客户包括电信运营商（884313）、国家电网、南方电网、政企/地方及算力租赁（886050），云酷智能公司在通信侧市占率较高，较大的项目包括上海青浦云湖项目、金华海星云项目、长兴吉利试点项目、甘肃隆德大型浸没式/预制化数据中心项目等，其中甘肃隆德大型浸没式/预制化数据中心项目，交付后有望成国内较大的商用浸没式液冷IDC之一。
问：长缆科技（002879）子公司双江能源（850101）的碳氢类、长缆科技（002879）的硅基液与云酷智能公司的关系与导入节奏如何？云酷智能公司适配客户有哪些？
答：冷却液技术路线包括：氟化液（多相/高端）、碳氢（矿物油/天然酯/合成酯）、硅基等。长缆科技（002879）硅基事业部处于低黏度单相浸没硅油试验验证阶段；子公司双江能源（850101）处于碳氢试验验证阶段；云酷智能公司现多用自有KeenCool 2005等。碳氢类产品闪点偏低、高温易氧化，适用于普通服务器、中低功率算力，总体成本较低；硅基绝缘冷却液可以满足中高密度服务器、储能（885921）等需要长期稳定、高安全的场景，化学惰性强，闪点高，单价高于碳氢类产品。云酷智能公司的产品与浪潮、联想、新华三等有较好的适配。
问：浸没式液冷解决客户什么痛点？客户为什么愿意付费，而不是继续用原有方案？
答：能效管理和散热能力的增强是浸没式液冷客户的关心点，也是行业起点，现阶段在特定场景下的需求，例如端侧静音，边侧高密的浸没技术也是用户在特定场景下较为重视的方面。
问：云酷智能公司订单模式：是项目制、设备销售、还是订阅服务费？交付周期（883436）多久？回款周期（883436）多长？
答：云酷智能获取的订单多为项目制，大部分还是设备销售。产品交付周期（883436）45天左右，项目回款周期（883436）跟着交付周期（883436）安排。
问：云酷智能公司有项目实施后，有没有客户续约/复购？
答：云酷智能公司行业内有多个规划内的创新项目，关键客户一般都测试验证、小规模商用、规模项目推广等节奏，所以云酷智能伴随客户成长而发展，希望会随着技术能力提升，持续复购。
问：行业政策对业务的影响：相关产业扶持政策，是否会变化？
答：浸没式液冷在政策中的体现将逐步明确化。新型节能技术、液冷技术、浸没式液冷在文件中的表述，浸没式液冷的政策导向会更加清晰;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 兴银基金 | 基金公司 | -- |
| 国泰基金 | 基金公司 | -- |
| 新华基金 | 基金公司 | -- |
| 财信产业基金 | 基金公司 | -- |
| 中信证券（HK6030） | 证券公司（399975） | -- |
| 信达证券（601059） | 证券公司（399975） | -- |
| 华创证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 华泰证券（HK6886） | 证券公司（399975） | -- |
| 国盛证券（002670） | 证券公司（399975） | -- |
| 国联民生（HK1456）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 方正证券（601901） | 证券公司（399975） | -- |
| 财通证券（601108） | 证券公司（399975） | -- |
| 长江证券（000783） | 证券公司（399975） | -- |
| 启元资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 嘉熙资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 德海私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 太平资产 | 保险公司 | -- |
| 平安人寿 | 保险公司 | -- |
| 野村投资 | 海外机构 | -- |
| 一允投资 | -- | -- |
| 东方红资管 | 其他 | -- |
| 伟星资本 | 其他 | -- |
| 华宝信托 | 其他 | -- |
| 昊晟投资 | 其他 | -- |
| 泉果基金 | 其他 | -- |
| 联恒投资 | 其他 | -- |
