9月24日，华鑫证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，从Muse到千问再到豆包传媒如何承接AI应用新红利？
2026年中秋国庆档期效应偏弱主因在于高关注的新内容影片供给缺席，市场情绪需高讨论度的内容加持，从游戏（881275）到电影再到剧集，AI纯原生作品仅带来短期的社媒讨论，可持续较弱，作为供给拉动需求的板块，仍需要新内容，已定档的电影总体撬动情绪有限，进而档期效应不强，静待新品进展。
AI应用看Muse短期热度从阿里千问再到字节豆包围绕Agent新更新
2026年9月Meta（META）推出个人AI助手（Personal AI Agent）Muse，区别于问答模式，Muse可执行任务完成工作，Meta（META）指出个人智能是具有变革性技术之一，Muse迈出第一步，后续Muse将在美国的iOS、Android以及muse.ai平台上推出，并即将登陆智能眼镜。消费（883434）级Agent将个人日常数据、长期记忆等集合在同一入口，该逻辑在阿里千问、字节豆包app上均已探索，阿里千问依托Qwen3.8系列模型Agentic能力正在构建全新的Personal Agent形态，为3亿用户提供持续、个性化的智能服务，千问正将 Agent 能力逐步落地到更多场景中，千问开放平台已从开始覆盖的本地生活、物流等场景，拓展至求职、运动、游戏（881275）等，累计覆盖20多个领域，申请入驻的伙伴超过1000家；字节豆包推出新版豆包工作伙伴即为团队而生的企业级Agent，可以和“人”一样拥有独立身份与记忆；中外三家企业虽均发力Agent，但各家侧重不同，Meta（META）依托云端虚拟机与多Agent协同，阿里千问用户优势及模型Agentic能力，字节偏向C端用户技术与办公场景及AI手机（886070）复合路线，综合看均围绕Agent能力探索应用边界。
传媒还可承接AI哪些应用？
2026年9月，AI游戏（881275）代表企业恺英网络（002517）孵化的极逸人工智能（885728）公司旗下自主研发的极逸SOON大模型正式通过国家生成式人工智能（885728）服务备案，极逸SOON锚定游戏（881275）开发垂直场景，构筑AI游戏（881275）开发技术底座，基于这套大模型矩阵极逸人工智能（885728）推出首个全链路AI游戏（881275）工业化平台SOON，极逸SOON具备全球首创的“视频生成游戏（881275）”核心能力，有望推动AI游戏（881275）精品化、工业化。2026年9月，AI电商代表企业吉宏股份（HK2603）发布TokGate.io，其定位为Giikin AI+的模型与算力底座，其对内支撑十大业务智能体，对外连接全球开发者、企业AI应用与海外市场，TokGate模式可类比美国AI模型聚合平台OpenRouter（美国支付公司Stripe宣布以超70亿美元将其收购），吉宏股份（HK2603）TokGate平台后续发展仍具潜力。从游戏（881275）到电商再到平台探索，传媒垂类应用在AI时代均有望续写新篇章。
投资要点：迎2026第四季度，虽短期档期效应较弱，但AI应用新品仍在持续更新，AI时代传媒的内容与渠道等板块有望承接其科技应用红利。投资维度看，第一维度，可关注AI新品供给标的如AI游戏（881275）（恺英网络（002517）、完美世界（002624）、吉比特（603444）、姚记科技（002605）、b站等），AI电商及TokGate平台（吉宏股份（HK2603）），AI剧集/影游互动/电影（儒意电影（002739）、华策影视（300133）、上海电影（601595）、博纳影业（001330）、横店影视（603103）），AI国漫/IP（奥飞娱乐（002292）、中信出版（300788）、荣信文化（301231））；第二维度关注AI时代渠道价值，从院线到展览再到电竞渠道（儒意电影（002739）、横店影视（603103）、上海电影（601595）、博纳影业（001330）、风语筑（603466）、米奥会展（300795）、顺网科技（300113）等）。
风险提示：产业政策变化的风险；AI生产的文化产品不受欢迎的风险；AI应用不及预期的风险；AI产品商业化进展低于预期；电影游戏（881275）产品上线不及预期的风险；数据安全（885942）的风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争的风险；宏观经济波动的风险。
