【大河财立方记者王宇】9月28日，中秋小长假后的首个交易日，A股迎来一轮明显调整：上证指数（1A0001）下跌1.67%，深证成指（399001）下跌3.44%，创业板指（399006）下跌4.53%，科创50（1B0688）指数下跌4.06%，两市成交额约1.7万亿元。
日韩等外围股市走弱、10月美联储加息预期升温、美伊谈判再生变数……多重扰动之下，部分投资者情绪转趋谨慎。“稳”是中国资本市场当前绕不开的关键词，也总在波动中最受检验。
多位市场专家表示，短期扰动并未动摇中国资本市场内在稳定性：随着中美关系新定位内涵进一步拓展，外围扰动对A股的边际影响将逐步减弱，中国资产的稳定性正是资本市场确定性的坚强保障。
科技股的基本面仍在
从今天A股和外围市场的表现来看，影响最深的无外乎科创板、创业板等科技板块。从信息面上看，有传言称几名美国参议员提出《防止中国光收发器进入国家安全系统法案》，将几家中国光模块企业列为国家安全系统的受限供应商。
对此，一名长期跟踪电子行业的研究员表示，相关法案并非已经生效，而只是一个提案，实际是否通过、适用范围均存在不确定性；即便落地，美国国家安全系统的采购也仅占光收发器市场较小的一部分，法案规定的5年过渡期及豁免条款也进一步缓冲了近期扰动。
科技板块的高景气也在业绩上得到印证。根据国家统计局数据，今年前8个月，电子行业利润同比增长1.1倍，对规模以上工业企业利润增长的贡献率达62.0%。
以科创板为代表，板块公司上半年合计实现营业收入1.01万亿元、净利润1448.87亿元，同比分别增长38.6%、437.6%，净利润超过上年全年水平。
从资金面到预期面，科技板块的修复动能正在积聚。中航证券研报指出，科技硬件板块杠杆资金已明显出清，通信服务（881162）、消费电子（881124）等细分领域融资余额较年中降幅超过20%，历史分位数显著回落，交易拥挤度缓解充分；A股科技硬件股价对盈利预测呈现约3个月的领先性，盈利预期边际改善正成为驱动行情的关键因子。
市场不缺流动性
对于市场关注的近期成交量下降，专家也表示“市场不缺流动性，更缺的是信心”。面对外围加息预期升温，我国始终坚持“以我为主”的财政和货币政策。
中国人民银行货币政策委员会2026年第三季度例会提出，要保持流动性充裕，维护金融市场稳定运行。8月末广义货币(M2)同比增长7.5%，社会融资规模存量同比增长7.2%；8月银行间同业拆借加权平均利率、质押式回购加权平均利率分别为1.38%、1.4%，均处于历史低位。截至2026年8月末，我国外汇储备规模达34383亿美元，长期稳居全球第一，为应对外部扰动提供了坚强保障。
财政与融资端也在同向发力。国泰海通（HK2611）宏观首席分析师于博指出，9月以来政府债发行呈现“新增主导、专项发力、再融资缩量”特征，新增专项债创年内新高，专项债、新型政策性金融工具与特别国债注资“三箭齐发”。
“长钱长投”的生态不断夯实。证监会副主席李超在国新办新闻发布会上指出，今年以来，社保、年金、保险等中长期资金合计净买入A股超过6000亿元，持有A股流通市值较2025年底增长12.5%。
据了解，今年以来，上交所推动8只科创板宽基ETF和19只科创板行业主题ETF上市，后者均为集成电路产业链相关产品；截至2026年9月24日，科创板ETF共150只、总体规模约3898亿元，年初以来净流入152亿元。
券商研判整体乐观。国泰海通（HK2611）预计，未来一至两个季度市场没有大跌新低基础，大盘有望在3800至4200点区间震荡；长江证券（000783）认为，短期情绪已较悲观，未来或逐步修复；东北证券（000686）认为，极端波动也是优质资产性价比提升窗口期。
外资机构也在用实际行动表达对市场的乐观态度。Wind数据显示，截至9月27日，年内已有640家外资机构调研A股5949次。挪威政府养老基金报告显示，截至2026年6月30日，该基金持有658只中国股票，市值超470亿美元；阿布达比投资局持有A股65只，市值249.92亿元。
公募基金的观点同样积极。南方基金认为，中国资本市场具备坚实的韧性、活力与稳定性基础，信心来自基本面支撑持续增强、产业趋势蓬勃向上、政策面呵护一以贯之。
