9月30日，大同证券发布了一篇有色金属（1B0819）行业的研究报告，报告指出，宏观压制与基本面支撑博弈，金属板块震荡分化。
报告具体内容如下：
核心观点
美联储鹰派预期升温。美联储官员密集发表鹰派讲话，美元与美债收益率走强对有色金属（1B0819）构成阶段性压制，但矿端硬约束与低库存支撑价格，板块整体呈震荡格局，机会在结构。
工业金属（881168）：矿端偏紧进一步向冶炼端传导，铜精矿TC深陷负值，铝锭库存去化至低位，叠加旺季与节前备货，铜、铝中枢有望上移。
贵金属（881169）：实际利率上行压制短期估值，金银周度收跌，但央行购金与避险需求支持，回调空间有限，中枢渐上移；核心PCE数据是短期方向指引。
能源金属（881267）：各品种走势分化，锂在去库与现货挺价支撑下先涨后跌、短期区间震荡；钴因政策利多未兑现与需求疲弱呈“旺季不旺”；镍受供给收缩支撑企稳，但库存高位制约反弹。
小金属（881170）：供给端偏紧、持货商挺价与需求端旺季兑现偏弱相互博弈，价格高位震荡；稀土（884215）偏强，轻稀土（884215）回暖、重稀土（884215）小幅走低；锑窄幅阴跌后弱稳僵持，钼高位僵持，关注节后补库与政策落地。
风险提示
国内外经济复苏不及预期；美联储货币政策转向、地缘政治冲突超预期；金属价格短期大幅波动，影响企业盈利；新能源（850101）、电网、地产等领域需求不及预期
