巨额资金占用逾期未清偿，江西联创光电科技股份有限公司(下称“联创光电”，600363.SH)正式触发ST风险警示。
9月28日，联创光电发布公告披露，因控股股东江西省电子集团有限公司(下称“电子集团”)对公司非经营性资金占用，169,204.22万元占用资金在限期内未清偿。公司股票2026年9月29日停牌一日，9月30日复牌后将被实施其他风险警示(ST)。
突如其来的利空给数万投资者带来沉重打击。截至2026年6月末，联创光电股东户数达7.67万户。受ST利空冲击，9月30日开盘，该股一字跌停，收盘报12.2元/股，封单量高达39.3万手。年内，公司股价累计跌幅为80.65%，市值大幅缩水。
知名财税审专家刘志耕告诉《华夏时报》记者，风险警示标识会直接过滤大量风险偏好较低的机构资金，该类股票流动性和估值中枢将明显承压。
控股股东出现债务危机
据了解，联创光电主营业务为激光系列及传统LED（884095）芯片产品、智能控制系列产品、背光源及应用产品，光电通信与智能装备线缆及金属材料产品的研发、生产和销售。
今年以来，联创光电业绩遭遇“滑铁卢”，2025年，联创光电实现归母净利润4.8亿元，同比增长99.08%；2026年上半年，公司实现归母净利润1.67亿元，同比下降36.7%。
2026年8月29日，联创光电披露了《2026年半年度报告》，联创光电指出，经自查，公司全资子公司江西联创光电营销中心有限公司及江西联创数智科技有限公司，通过签订贸易协议并支付预付款项方式向控股股东实际控制的关联方付款，预付款项最终流向控股股东。由于控股股东出现债务危机，导致169,204.22万元预付款项未退回，构成控股股东对公司非经营性资金占用。
根据上交所规则，公司被控股股东(无控股股东的，则为第一大股东)及其关联人非经营性占用资金，余额达到最近一期经审计净资产绝对值5%以上，或者金额超过1000万元，未能在1个月内完成清偿或整改，上交所将对其股票实施其他风险警示。
电子集团占用资金期限满1个月后，未清偿占用的公司资金。因此，联创光电股票于2026年9月29日停牌一日，复牌后被实施其他风险警示(ST)。
“控股股东通过隐蔽的体外循环，累计非经营性占用上市公司 16.92亿元 资金，直接掏空核心流动性储备，是本次财务危机的源头，暴露出公司长期存在的内控与治理漏洞。”刘志耕表示。
刘志耕对记者表示，本次联创光电被ST属于 典型的“资金占用类其他风险警示” ，并非因主业持续亏损触发。公司股票被ST后，将会成为交易所重点监管对象，信息披露要求会大幅升级，若后续资金占用整改仍未按期完成，将会触发更严格的监管措施，甚至向退市风险警示传导。
董事长伍锐被立案调查
“联创光电 16.92亿元资金占用与其董事长伍锐直接高度关联。”刘志耕指出， 伍锐的履职审批环节覆盖全流程核心节点：包括大额预付款支付的最终审批签字、关联资金流出的董事会/董事长专项授权审批、相关非经营性资金往来的信息披露最终审定签字，以及对异常资金划转的内部风控审批豁免环节。
今年8月份，联创光电披露，因公司及伍锐涉嫌未按规定披露非经营性资金往来等违法行为，根据相关法律法规，中国证监会决定对公司及伍锐立案。同日，公司宣布，因工作原因，伍锐先生申请辞去公司总裁职务。辞职后，其仍担任公司董事长、董事会战略与可持续发展委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员职务。
刘志耕表示，伍锐作为公司实控人、董事长，是本次被证监会立案的核心对象，该笔占用通过无商业实质的大额预付款完成，最终用于填补其主导的控股股东体外债务窟窿，属于其入主上市公司后长期资本运作下的直接结果。
据了解，伍锐不直接持有联创光电公司股份，而是通过控制电子集团间接控股联创光电。截至2026年6月末，电子集团持有联创光电19.25%股份。
流动性危机全面爆发
当前，联创光电因控股股东出现的债务危机外溢导致公司出现银行抽贷、断贷情况，公司出现部分债务逾期、部分银行账户被冻结、子公司及参股公司部分股权被冻结情形，且大额预付款项在短期内预计难以收回，公司面临较为严重的阶段性流动性风险。
截至2026年9月16日，联创光电及子公司累计金融机构借款及票据逾期本金合计为143,920.25万元，占公司最近一期经审计净资产的比例为32.26%。截至2026年8月4日，公司及子公司银行账户累计被申请冻结资金395,748,710.89元，占公司最近一期经审计净资产的8.87%；累计实际冻结金额11,104,149.46元，占公司最近一期经审计净资产的0.25%。
截至2026年9月22日，联创光电所持子公司厦门华联电（UMC）子股份有限公司16.66%股份被冻结，所持子公司中久光电产业有限公司20%股权被冻结；所持参股公司厦门宏发电声股份（300805）有限公司20%股份全部被冻结。
“ST身份进一步放大金融机构的避险情绪，原本已出现抽贷断贷的融资环境将进一步恶化，新增融资难度陡增，债务协商展期的谈判筹码大幅削弱。”刘志耕表示。同时，他指出，下游核心客户、供应商也可能会同步收紧合作账期，甚至要求预付货款，进一步挤压本就紧张的现金流，叠加子公司股权冻结的影响，公司日常经营的资金调度空间可能会被进一步压缩。
针对控股股东债务问题、联创光电资金占用以及引发的银行抽贷、断贷问题等，《华夏时报》记者发采访问题至公司邮箱，联创光电回应称，目前处于配合调查阶段，不方便接受采访。
