A股三季报披露季拉开帷幕，近七成已披露预告的公司业绩预喜，叠加私募机构调研热情持续高涨，市场结构性机会正加速显现。
01.近七成公司业绩预喜
随着2026年三季度收官，A股上市公司前三季度业绩预告开始逐渐披露。
数据显示，截至10月3日，已有38家上市公司发布前三季度业绩预告(不含业绩类型为“不确定”的公司)，其中26家公司业绩预喜(预增、略增、扭亏)，预喜比例达68%以上。
从已披露预告来看，今年前三季度业绩预增(或略增)公司共计20家，净利润增幅上限超过20%的包括力勤资源（HK2245）、贝特利（301697）、世纪数码、高凯技术（688835）等8家公司。其中，力勤资源（HK2245）前三季度净利润同比增幅上限接近60%，贝特利（301697）同比增幅上限超过50%，世纪数码同比增幅上限接近48%，高凯技术（688835）增幅上限也超过37%。
还有一批公司实现扭亏为盈，原因主要在于需求升级、产品量价提升等方面。其中，芯联集成（688469）‑U作为功率半导体（881121）龙头，预计前三季度净利润约6.81亿元，去年同期亏损4.63亿元，大幅扭亏，主要受益于全球半导体（881121）产业的技术迭代、需求升级与场景渗透的多重驱动，以及AI等新兴应用领域的持续拓展；富祥股份（300497）则依靠新能源（850101）锂电池（884309）电解液添加剂产品销售量价齐增成功实现扭亏，预计前三季度净利润3.5‑4.3亿元；安达科技、气派科技（688216）同样实现由亏转盈。
另外，值得关注的是，按照交易所预约披露时间表，10月8日‑10月21日(节后前10个交易日)合计将有134家公司集中披露三季报，主要分布于电子、基础化工（850102）、医药生物、有色金属（1B0819）等行业。
其中，沃华医药（002107）将于10月10日率先披露；有研新材（600206）、聚灿光电（300708）、冀东装备（000856）等公司将于10月13日登场；金盘科技（688676）、川投能源（600674）等定档10月14日；一鸣食品（605179）、宇通客车（600066）等安排在10月15日及之后。
02.私募调研热情高涨
9月，私募机构调研热情持续升温。
私募排排网数据显示，截至9月30日，9月共有726家私募参与A股调研，覆盖30个申万一级行业中的391只个股，合计调研1808次。其中，62家百亿私募集体出动，合计调研309次。
从行业分布来看，调研主要聚焦于6大行业，被调研次数均不少于100次，合计调研1327次，占调研总次数的73.40%，行业集中度较高。
具体来看，电子行业最受关注。私募调研覆盖该行业75只个股，合计调研551次，安集科技（688019）、希荻微（688173）、风华高科（000636）、恒运昌（688785）、奥比中光（688322）、佳禾智能（300793）等19只个股被调研不少于10次。
机械设备位列第二，覆盖44只个股，合计调研229次，申菱环境（301018）、沃尔德（688028）、博盈特焊（301468）等6只个股关注度较高。医药生物排名第三，覆盖39只个股，合计调研175次，富祥股份（300497）、健信超导（688805）和溢多利（300381）被调研均不少于10次。
此外，基础化工（850102）、电力设备和计算机行业同样受关注，分别被调研137次、118次和117次。
从个股热度来看，9月共有44只个股被私募调研不少于10次。其中，安集科技（688019）以50次调研位居全市场首位，希荻微（688173）、风华高科（000636）、恒运昌（688785）、奥比中光（688322）和佳禾智能（300793）分别获得40次、38次、27次、23次和21次调研。电子行业在热门个股榜单中占据明显优势，调研热度前十个股中电子行业占据6席。
9月私募调研的另一大看点，是百亿私募参与度明显提升。
数据显示，9月共有62家百亿私募参与上市公司调研，合计调研309次。在当月调研次数不少于10次的25家私募机构中，百亿私募占据11席。高毅资产、聚鸣投资和盘京投资更是跻身调研次数前十，分别调研16次、14次和14次。
从具体调研方向来看，电子行业成为多家百亿私募共同关注的领域。
高毅资产9月调研覆盖灿芯股份（688691）、恒运昌（688785）、华峰测控（688200）、康美特等4只电子行业个股；聚鸣投资调研满坤科技（301132）、杰华特（688141）、普冉股份（688766）、风华高科（000636）等4只电子行业个股；盘京投资则走访敏芯股份（688286）、鸿合科技（002955）、深南电路（002916）、恒运昌（688785）、生益电子（688183）等5只个股。
与此同时，部分中小私募也保持较高调研活跃度。
深圳尚诚资产以30次调研位居9月私募机构调研次数榜首，调研方向主要集中于电子、医药生物和电力设备行业；正圆投资以22次调研紧随其后，重点关注电子行业，调研覆盖恒运昌（688785）、深南电路（002916）、力合微（688589）、杰华特（688141）、西安奕材（688783）、风华高科（000636）等6只个股；禾永投资则以18次调研位列第三，覆盖16只个股，其中电子行业个股多达7只，包括八亿时空（688181）、茂莱光学（688502）、深南电路（002916）、安集科技（688019）、沪电股份（002463）、气派科技（688216）和恒运昌（688785）。
密集调研（883411）的背后，是私募机构对市场结构性机会的持续挖掘。
淡水泉投资表示，当前市场更多在博弈短期的边际确定性，反而系统性低估了真正具备持续成长能力的优质中国企业，对一批具备全球竞争力的龙头企业缺乏充分的长期定价。在调研过程中可以看到，很多行业仍在成长，技术持续进步，企业不断创造价值，这些都是我国经济发展的基石和未来。未来，将积极挖掘明后两年增长确定性强、存在预期差的优秀企业，捕捉结构性阿尔法机会。
03.机构研判后市主线
展望A股后市，多家机构认为，以AI为代表的科技赛道仍将是A股市场的主线焦点。
浙商证券（601878）指出，四季度将形成“三主线、两补充”的配置结构：AI、医药、出海为三条主线；非银金融与周期（883436）为价值再平衡的补充方向。
淡水泉投资表示，AI趋势与能力已经不可逆转，今年7月的回调，叠加AI持续向各行业渗透，行情重心正逐步转向下半场，以应用落地和商业化为核心。
国投证券认为，只要产业逻辑没问题，AI科技后续盈利增长斜率超过贴现率上行的幅度，资产价格就会呈现对冲式上涨，结合A股科技经过一个季度的情绪消化与交易拥挤度回落至中位水平，四季度AI科技行情回归概率在增大，这才是年内胜负手。
华辉创富投资总经理袁华明同样认为，中长期看AI还是市场主线，但有可能从专注大模型和半导体设备（884229）和制造，逐步向电力、数据中心等基础设施和AI应用等更大受益范围展开，并出现AI上下游产业链分化轮动的情况。
在配置上，中信证券（HK6030）表示，在年内最后一波进攻窗口内，AI可能重新占优。科技领域建议重点关注两类方向：一是受益于制造复杂度提升的光通信新技术、PCB、先进封装（886009）等；二是具备明确量增逻辑的晶圆制造、燃气轮机等，其中非机构重仓个股可能具备更大的向上弹性。非科技领域继续聚焦能化和具备出海潜力的头部券商。
