继原董事长胡赓熙与陈燕霓离婚分割股权后，我武生物（300357）迎来管理层正式换届。公司公告显示，陈燕霓出任董事长、法定代表人，女儿胡沐霜升任总经理，不再兼任副总经理。本次人事落地，距离公司实控人变更仅二十余天，标志着家族企业完成权力交接。
本次控制权变动根源为胡赓熙、陈燕霓解除婚姻关系。
二人此前为公司共同实控人，通过铭晨投资、香港浩瑞控制控股股东我武咨询，叠加胡赓熙直接持股，合计掌控我武生物（300357）47.20%股份；其中我武咨询持股38.86%，胡赓熙直接持股8.35%。
离婚之后，胡赓熙保留名下8.35%股权，依旧是持股5%以上重要股东；陈燕霓依托香港浩瑞持有我武咨询40%股权，成为公司唯一实际控制人。
股权安排还延伸至第三代，胡赓熙所持铭晨投资100%股权将转让给外孙钮辰谙，铭晨投资持有我武咨询33.87%股权，对应公司间接权益同步划转。
陈燕霓自2011年起担任公司董事，胡沐霜2017年入职，先后任职企业发展部、干细胞子公司临床法规岗位。
2026年3月原总经理何建明辞职，胡沐霜开始代行总经理职务，至今已有近7个月过渡期。
9 月投资者交流会上，公司曾表态，实控人变更不会改变研发管线、市场销售策略，研发团队将继续按项目分组推进。
截至2026年9月30日收盘，我武生物（300357）总市值约106.44亿元；同花顺（300033）问财统计，在生物制品（881142）行业56家A股上市公司中，我武生物（300357）2025年营业收入排在第31位。
从经营基本面看，公司营收、净利润保持连续增长，但业务结构高度集中，是新管理层首要面对的挑战。2025年，我武生物（300357）实现营收10.62亿元，同比增长14.81%；归母净利润3.81亿元，同比增长19.86%。
2026上半年营收5.14亿元，同比增长6.18%；归母净利润2.13亿元，同比增长20.59%；扣非归母净利润1.83亿元，同比增6.05%，扣非增速显著低于账面净利润增速。
公司业绩基本盘依靠粉尘螨滴剂这一大单品。
2025年该产品销量1111万瓶，同比增长9.08%，贡献收入9.90亿元，占总营收比重高达93.18%，产品毛利率达到95.41%。2026上半年粉尘螨滴剂收入4.70亿元，营收占比91.44%，单品收入同比增速回落至3.40%，对比2025全年11.80%增速明显放缓。
国内舌下脱敏赛道竞争者较少，CDE获批的舌下含服变应原脱敏制剂仅有我武生物（300357）粉尘螨滴剂与黄花蒿花粉变应原舌下滴剂，皮下注射脱敏药物则有安脱达、阿罗格。公司另一款核心新品黄花蒿滴剂增长亮眼，2025年实现收入5435万元，同比大增101.21%；皮肤点刺液系列收入1355万元，同比增长85.47%。
两款新品增量可观，但体量尚小。2025年黄花蒿滴剂新增营收约2734万元，贡献了公司全年新增营收的约20%，推动粉尘螨滴剂营收占比由95.69%小幅下降至93.18%，业务集中度略有改善，但远未摆脱单品依赖。
管线方面，屋尘螨膜剂处于Ⅱ期临床；豚草花粉点刺液、狗毛皮屑点刺液等辅助诊断产品推进至Ⅲ期临床。
对陈燕霓、胡沐霜母女管理层而言，短期需要稳住粉尘螨滴剂基本盘，维持现有市场增长；中长期考验落在管线落地与新品放量。
守住十亿级大单品已非易事，打造第二增长曲线，将是本次家族权力交接之后，资本市场持续关注的核心命题。
