停牌超过一年半后，纷美包装（HK0468）有限公司(00468.HK，下称“纷美包装（HK0468）”)的上市地位迎来关键节点。
10月5日，纷美包装（HK0468）公告称，公司于10月2日收到香港联交所发出的函件，联交所上市委员会已决定根据《上市规则》第6.01A(1)条取消公司股份的上市地位。
联交所作出上述决定的主要原因是，纷美包装（HK0468）未能在2026年8月18日前完成全部复牌指引，且股份至今未能恢复买卖。
公告显示，联交所特别指出，纷美包装（HK0468）未能完成三项复牌要求，包括恢复《上市规则》第8.08(1)(a)条规定的最低公众持股量、进行独立内部控制审查并证明具备充足的内部控制及程序，以及向市场公布所有重要资料。
纷美包装（HK0468）股份自2025年2月19日上午9时起暂停买卖，截至目前仍未恢复。
纷美包装（HK0468）的运营主体是纷美包装（HK0468）(山东)有限公司，其位于山东省聊城市高唐县。
此次停牌也与山东新巨丰（301296）对纷美包装（HK0468）的收购有关。
根据纷美包装（HK0468）2025年年报，2024年5月9日，山东新巨丰（301296）科技包装股份有限公司(301296.SZ，下称“山东新巨丰（301296）”)的间接全资附属公司景丰控股有限公司提出自愿有条件全面现金要约，以每股2.65港元收购纷美包装（HK0468）股份。
2025年1月21日，要约的所有条件均已达成并成为无条件。至2025年2月18日，要约人及一致行动人士合计持有纷美包装（HK0468）约97.76%的已发行股份。
由于公众持股比例降至约2.24%，未达到联交所要求的25%最低公众持股量，纷美包装（HK0468）遂于2025年2月19日起暂停股份买卖。
当时，公司表示，停牌将持续至“本公司的公众持股量恢复至至少25%为止”。
值得注意的是，山东新巨丰（301296）此前还曾表示有意维持纷美包装（HK0468）上市地位。2025年2月4日，要约人公告称，其有意维持公司上市地位，并将在要约截止后采取适当措施确保维持足够公众持股量。
但从此次联交所的决定来看，相关复牌要求最终仍未全部完成。
此次除牌决定还涉及纷美包装（HK0468）此前收到的复牌指引。
公告显示，联交所于2025年5月12日向公司发出复牌指引。经过后续调查、内部控制审查及多轮季度更新后，上市委员会认为，公司截至2026年8月18日仍未完成全部复牌指引。
其中，除最低公众持股量问题外，纷美包装（HK0468）还未完成独立内部控制审查并证明具备充分的内部控制及程序，同时未能向市场公布所有重要资料。
此前，纷美包装（HK0468）曾就重组开展特别调查。公司公告显示，相关调查经历多个阶段，并于2026年4月披露第二阶段调查报告主要调查结果及第二阶段调查完成情况。
在2026年4月16日披露的内部控制审查主要调查结果中，公司也曾就相关事项进行披露。
如今，联交所据此认为，公司未能在规定期限内完成全部复牌要求。
根据《上市规则》第2B章，纷美包装（HK0468）有权在除牌决定发出之日起7个营业日内，即截至2026年10月13日，将该决定提交联交所上市复核委员会进行复核。
如果公司决定不申请复核，公告称，股份最后上市日期将为2026年10月16日，股份上市地位则将自2026年10月20日上午9时起取消。
目前，纷美包装（HK0468）表示，公司正在审阅该决定，并与专业顾问讨论是否提交申请，将除牌决定提交上市复核委员会复核。
公司同时提示，即使启动复核程序，复核的结果亦不确定。
作为无菌包装企业，纷美包装（HK0468）的经营业绩也承受压力。
2026年上半年，公司实现收益8.61亿元，同比下降14.5%；毛利1.23亿元，同比下降约24.2%；净利润690万元，同比下降91.7%；归属于公司权益持有人的溢利为820万元，同比下降90.1%。
从客户结构看，乳制品客户仍是主要收入来源。今年上半年，纷美包装（HK0468）来自乳制品客户的收益约6.29亿元，同比下降19.9%；来自非碳酸软饮料（884120）客户的收益约2.21亿元，同比增长11.8%。
