里昂发布研报称，维持银河娱乐（HK0027）(00027.HK)“跑赢大市”评级，目标价39.7港元，继续将其列为博彩板块唯一首选股。联交所权益披露显示，银河娱乐（HK0027）控股股东吕耀东于10月2日在公开市场以每股28.3港元增持公司460万股，涉及资金1.3亿港元。这是其首次在公开市场增购股份，也是自2017年下半年以来公司内部人士首次在公开市场净增购股份。
里昂将此次增持视为银河娱乐（HK0027）治理水平改善的迹象，反映大股东可能认为股份被低估。银河娱乐（HK0027）现价对应2027年预测企业价值对EBITDA比率为8.6倍，而截至2026年上半年，公司持有净现金46亿美元，相当于当前市值的27%。
该行表示，仍看好银河娱乐（HK0027）稳固的市场份额、良好的成本纪律、强劲的资产负债表及不断上升的派息率。虽然目前对澳门博彩收入持审慎看法，但相信随着澳门银河第四期于2027年竣工，公司自由现金流有望自2027年起显著提升。
