周四，上证指数（1A0001）下跌0.79%，守住3800点整数关口，创业板指（399006）、科创50（1B0688）指数均跌逾3%。光芯片、光模块等科技板块跌幅居前，石油石化、航运、电力等红利板块逆势上涨。业内人士分析认为，当前市场处于震荡修复与结构分化阶段，指数层面需要等待量能重新稳定、权重与成长形成合力，三季报将成为10月最重要的定价锚。
红利板块逆势上涨
10月7日，道指跌0.66%报51179.87点，纳指跌0.22%报27538.69点，标普500（SPX）指数跌0.22%报7801.77点。10月8日，日韩股市均下跌，日经225（N225）指数下跌1.42%，韩国综合指数（KS11）下跌2.62%。
10月8日，在长鑫科技（688825）、天孚通信（300394）、中芯国际（HK0981）、工业富联（601138）等一众科技龙头股集体调整下，科创50（1B0688）指数、创业板指（399006）持续下跌，沪指在3800点展开弱反弹。截至收盘，上证指数（1A0001）下跌0.79%报3811.90点，深证成指（399001）下跌2.07%报12620.90点，创业板指（399006）下跌3.15%报3036.66点，科创50（1B0688）指数下跌4.82%报1456.32点。沪深两市合计成交1.68万亿元，较上个交易日增加2400多亿元。
盘面上，科技板块调整幅度最大，光芯片、光模块等概念股跌幅居前，长光华芯（688048）、源杰科技（688498）20%跌停，仕佳光子（688313）下跌17.4%，长芯博创（300548）、联特科技（301205）等均跌逾10%，东山精密（002384）跌停，天孚通信（300394）跌近10%。长鑫科技（688825）、中芯国际（HK0981）、中际旭创（HK3308）、工业富联（601138）等科技龙头股调整，其中长鑫科技（688825）下跌7.79%，创该股上市以来最大单日跌幅。
而石油石化、航运、电力、银行等红利板块逆势上涨。中国石油（601857）、中国石化（600028）均涨逾3%。航运板块中，中远海能（600026）、招商南油（601975）涨停，招商轮船（601872）一度触及涨停。电力板块中，华能蒙电（600863）领涨，桂冠电力（600236）、宝新能源（000690）、中国广核（003816）、华电国际（600027）等均涨逾4%。银行板块中，工商银行（601398）、中国银行（601988）、杭州银行（600926）盘中股价均创新高。
关注三季报业绩确定性
“从假期内外影响看，周四下跌并非单一利空所致，而是海外利率、外围市场波动、产业预期变化与地缘风险共同作用的结果。美联储9月加息后，美债收益率维持高位，10年期美债收益率一度突破5.3%，对高估值成长股形成估值压制。在节前交易拥挤、节后三季报披露开启的背景下，机构更倾向于从炒预期转向看业绩，于是高位、高估值、缺少短期业绩验证的标的更容易被集中减仓。资金选择银行、航运、油气等方向，本质上是在不确定环境中寻找确定性更强的资产。”巨丰投顾10月8日盘后分析称。
对于节后行情，巨丰投顾认为，不宜因单日下跌而过度悲观，也不宜急于追涨。“当前市场更像处于震荡修复与结构分化阶段，指数层面需要等待量能重新稳定、权重与成长形成合力。结构层面，三季报将成为10月最重要的定价锚。有订单、有业绩、估值相对合理的科技硬件龙头，在急跌后可能迎来低吸观察机会，而单纯依赖题材、业绩难以验证的高位股，仍需防范继续分化。高股息防御板块短期仍具有对冲价值，但也不宜在连续冲高后盲目追涨。综合看，节后仍有波段修复机会，但更可能是结构性行情而非全面反攻。”
中金公司（HK3908）也建议，关注三季报业绩确定性较强的领域和企业，注重自下而上的行业和个股层面发掘，建议关注两条主线：一是景气成长。AI产业链的硬件环节业绩普遍高增长，但部分壁垒不高、产能投放进展较快的环节风险较大，而需求确定性高且产能瓶颈难以缓解的领域有望继续受益，建议关注光通信、半导体设备（884229）以及上游电力瓶颈相关行业。AI产业链以外，创新药（886015）、电网设备（881278）整体景气度较高。二是周期（883436）改善。越来越多领域基本面正在从周期（883436）底部回升，建议结合产能周期（883436）视角关注供需格局改善的领域，如化工（850102）、石化和工程机械（881268）等，有色金属（1B0819）各领域基本面较好，但需关注美联储紧缩风险对金融属性的影响。
记者陈慧
