今年第三季度，证券公司（399975）、基金公司、保险公司、保险资管公司以及外资等各类机构密集对上市银行进行调研。Wind数据显示，第三季度，共有21家上市银行获511家机构调研。调研内容显示，信贷投放、净息差、资产质量等话题备受关注。
从调研情况来看，机构投资者对区域性银行的关注度较高。其中，江苏银行（600919）最受机构青睐，共被146家机构调研；杭州银行（600926）被73家机构调研；瑞丰银行（601528）被64家机构调研；宁波银行（002142）被63家机构调研；南京银行（601009）被43家机构调研；紫金银行（601860）被29家机构调研；厦门银行（601187）被21家机构调研。
天府立言金融研究院院长曾刚对《证券日报》记者表示，区域性银行扎根地方经济，与区域产业结构、民营小微企业、县域经济和居民财富密切相连，在经济活跃、财政实力较强、产业集群鲜明的地区，往往拥有较好的客户基础、较强的存贷款获取能力及更高效的信贷投放渠道。此外，部分优质区域性银行长期保持较快的营收、利润及资产扩张速度，资产质量也相对稳健，形成了“规模增长—收益改善—风险可控”的经营特征。
“2026年上半年，多家优质城商行（884251）利息净收入增速表现突出，进一步增强了市场对其基本面的关注。此外，区域性银行普遍估值较低，若分红提升、业绩兑现或资本补充取得进展，便可能带来较明显的重估机会。”曾刚说。
“机构调研向区域性银行集中，背后是银行股投资逻辑从看规模向看差异化能力迁移。”苏商银行特约研究员付一夫对《证券日报》记者表示，区域性银行深耕本地，对区域产业结构、中小微企业需求和政策导向感知更敏锐，响应机制更灵活，具有属地优势。在板块整体低估值背景下，优质区域性银行治理完善、机制灵活，兼具区域成长弹性和相对确定性，成为机构寻找配置标的的重要方向。
从调研内容来看，机构普遍关注净息差、信贷投放和资产质量等话题。例如，杭州银行（600926）在回答投资者提问时表示，在信贷投放方面，该行将着力提升金融服务实体经济质效，在确保风险加权资产扩张与内生资本积累相匹配的前提下，持续推动信贷合理增长。
在净息差方面，苏州银行（002966）表示，展望全年，该行将继续坚持以客户为中心的一体化经营战略，不断加强和完善精细化管理，从资产和负债两端综合施策，积极主动加强息差管理，力争保持全年息差韧性。
曾刚表示，信贷投放和净息差受关注，反映出市场对银行“增长质量”和“盈利韧性”的双重关注。在低利率环境下，单纯追求贷款规模容易陷入“量增价减”的局面，若客户准入和行业投向把握不当，还可能积累信用风险。因此，机构更关心贷款是否投向科技创新、绿色转型、普惠小微等具备真实融资需求的领域，以及增量贷款能否形成合理风险收益。
“机构追问信贷投放，本质是判断在有效需求偏弱的环境下，银行能否找到合意资产；追问净息差，是评估利率下行周期（883436）中的定价能力和负债成本管控水平，同时关注息差是否已出现企稳信号。”付一夫表示。
“银行服务实体经济不能简单理解为无差别降价，而应通过精细化定价、差异化授信和综合金融服务降低企业融资成本。”曾刚建议，银行负债端要继续压降高成本存款，优化存款期限和结构，减少对高息揽储的依赖；资产端应提升中长期贷款、供应链金融、交易银行、财富管理等综合服务能力，以非息收入和客户黏性弥补息差压力。
