2026年10月11日，华福证券发布了一篇国防军工行业的研究报告。
报告具体内容如下：
本周核心观点
先看大厂，Lumentum、Coherent（COHR）、AAOI、AXT（AXTI）、住友电工的财报电话会议均反复强调InP的供需紧张与相关扩产动作：
1)Lumentum，管理层明确光电器件产能供不应求；
2)Coherent（COHR），6英寸晶圆厂扩建投产后产能提升至4倍；
3)AAOI，800G/1.6T产能售罄；
4)AXT（AXTI）计划2027年底前产能翻倍；
5)住友电工，计划产能于2028财年扩至2024财年约3倍，共同印证缺口之大。
再结合英伟达（NVDA），40亿美元直投Lumentum、Coherent（COHR）扩6英寸晶圆产能；Coherent（COHR）已率先纳入中国6英寸InP衬底供应商，Lumentum亦有望跟进；此外10月9日，Lumentum CEO Michael Hurlston彭博专访将行业“供需缺口显著”的定性判断转化为可量化的当期产业事实：
1)“售罄”范围进一步延伸；
2)扩产速度远跟不上需求；
3)超大规模云厂商主动分担资本开支风险。我们认为，4寸与6寸衬底的黄金时代已经到来。
