10月11日，东吴证券（601555）发布了一篇消费电子（881124）行业的研究报告。
报告具体内容如下：
投资要点
Meta（META） Muse快速出圈，个人Agent加速向C端普及。Meta（META）于9月8日推出个人智能体Muse，可通过App、WhatsApp等入口执行邮件处理、购物比价、旅行预订、日程管理等任务，并支持后台持续执行。Sensor Tower估算，截至9月30日，Muse累计下载量突破500万次；据Bloomberg在10月7日数据，Muse累计下载量超660万，日活跃用户180万。个人Agent正从被动问答向主动执行日常事务演进，初步展现出C端高频应用潜力。
Meta（META）持续拓展Muse生态，从自有AI眼镜（886085）向开放硬件平台延伸。10月2日进一步开放Muse Gadgets项目，开源基于ESP32和Linux的设备端SDK及固件，开发者可将Muse连接至树莓派、显示屏、麦克风、传感器（885946）及智能家居（885478）设备，并推出连接家庭局域网的Muse Home Link。Meta（META）此前在Connect大会公布了Muse接入Ray-Ban、Oakley等AI眼镜（886085）的计划，以及便携式个人Agent设备Muse Charm。10月7日，Muse进一步推出iPad版本，TechCrunch援引Sensor Tower估算称其累计安装量已增至660万次。整体看，Meta（META）正形成以Muse为智能体中枢、手机与眼镜为交互入口、第三方设备为能力延伸的个人AI生态。
苹果（AAPL）加速调整AI时代产品迭代节奏，智能家居（885478）有望成为AI硬件布局下一站。9月29日，路透社援引彭博社报道称，苹果（AAPL）新任CEO John Ternus正考虑重构内部组织，强化工（850102）程研发导向、精简中间管理层，并改变传统春秋两季集中发布新品的节奏，以提升AI时代的产品迭代效率。9月30日，路透社进一步援引彭博社消息称，苹果（AAPL）计划于10月13日推出代号J490的智能家居（885478）Hub，预计采用约6英寸屏幕，支持识别不同家庭成员并提供个性化服务，同时升级HomePod mini及Apple TV，以更强处理器支持新一代AI Siri。10月9日，苹果（AAPL）宣布以“Welcome home”为主题的新品活动。
个人Agent有望推动C端AI调用频次提升，带动端侧软硬件协同升级。个人Agent能够持续执行购物、出行、信息管理等高频生活任务，进一步提升用户使用时长和交互次数。随着个人Agent交互频次与任务复杂度不断提升，其完成任务需要持续获取用户位置、语音、视觉及日程等个人上下文信息，并通过终端调用各类应用与服务，推动手机、PC、智能眼镜等硬件设备由传统交互入口向持续在线的感知、交互与执行载体升级。同时，为满足高频交互下的低时延、隐私保护及功耗要求，部分环境感知、数据处理及轻量化推理任务有望向端侧迁移。个人Agent应用持续渗透带动端侧芯片、结构件和电源管理等环节迎来升级机遇。
风险提示：技术创新不及预期风险，终端需求不足风险，宏观环境风险。
