10月12日，华鑫证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，AI应用系列-AI浪潮看内容与聚合平台价值几何？。
报告具体内容如下：
从工业时代到移动互联网时代再到AI时代其价值是什么？
技术革命改变生产要素，进而改变生产方式，工业时代看中生产规模，移动互联网看中连接的规模，连接的节点越多，网络价值越大，互联网把连接成本压低到接近于零，进而用户规模成为平台企业的估值参考因子(工业时代的价值看其规模效应，移动互联网时代的价值看其网络效应)；AI时代的价值看什么？从经济学角度看待AI，其新的增长机制是什么？我们认为AI时代看的是其智能复利，第一阶段，通用人工智能（885728）已成为社会基建(可规模化调用)，第二阶段，AI从聊天助手进入智能体发展阶段，解决真实世界问题。第三阶段，应用涌现，从聚合平台到垂类应用百花齐放。
从AI到SI智能复利的机遇：
新技术本身不会直接决定商业结构，待技术改变了经济系统中某一约束条件，新的增长机制即有可能涌现。当下AI应用系统处于类似线性扩张模式，主因是AI暂不对结果负责，结果仍需人做确认，如同工业时代早期机器生产出现但规模经济未展开，互联网早期连接成本已降低但网络效应未现垄断，如今AI也处于相似阶段，AI能力跃升，但AI原生经济价值创造机制与市场竞争机制还在孕育阶段，该阶段也是智能复利发展的机遇时期。
