2026年前三季度，A股IPO市场出现了一些新动向——新股数量与募资规模同比增长，市场投融资活跃度提升。与此同时，审核从严、提质增效的监管主线一以贯之，硬科技企业成为新股供给的绝对主力。
数据显示，今年前三季度，A股共有123家企业完成IPO(按上市日计算)，首发募资合计约2163亿元，较2025年前三季度的78家新股首发募资额增长约180%。其中，62家新股登陆北交所，超过IPO家数的一半，重点服务创新型中小企业。
从募资结构看，头部项目集中度凸显。长鑫科技（688825）、华润新能源（001248）、惠科股份（001399）、燧原科技（688801）、宇树科技（688836）位列新股募资前五，合计募资超1118亿元，占募资总额逾五成，其中，4家为硬科技企业、科创板独占3席。分行业看，半导体（881121）、新能源（850101）材料、人工智能（885728）(AI)、新一代通信等一批具有行业代表性的龙头企业完成上市，资本市场资源加速向科技创新领域倾斜。
“量”升的同时，“质”的关口在监管加力下越收越紧。
数据显示，今年前三季度，共有65家公司被终止审核，较2025年减少13家，其中，北交所终止审核的数量为38家；科创板和创业板分别为8家、9家；沪市、深市主板各5家。
据证券时报，一家券商投行人士指出，撤回数量的回落，折射出申报质量的稳步提升，在“申报即担责”的政策预期下，“一查就撤”的侥幸心态得到有效遏制，部分申报周期（883436）长、问询回复迟缓或创新成色不足的企业主动撤单，对自身能否过审有了更清醒的判断。
展望四季度，市场普遍认为，在当前的审核效率下，A股IPO市场量质齐升的趋势仍将继续。
德勤中国资本市场服务部华北区A股上市业务主管合伙人吴杉预计，在全球人工智能（885728）与硬科技产业融资需求回暖的大背景下，跨境资本双向流动将进一步提升A股新股市场的吸引力，2026年IPO规模将超越去年水平，优质新股供给与打新效应的共振，将进一步修复一级市场信心。
可以期待，一个更注重质量、更包容创新、更可持续的IPO生态，正在四季度乃至未来为资本市场高质量发展提供坚实支撑。
