10月12日，金迪克（688670）(688670.SH)以16.51元/股开盘，随后股价震荡下行19.98%至15.34元/股，对应总市值18.9亿元。拉长时间线看，2021年8月，金迪克（688670）以55.18元/股发行价登陆科创板后，股价历史最高触及78.14元/股；当前股价较历史高点回撤78.87%。
消息面上，金迪克（688670）近日发布公告称，旗下流感（885879）病毒裂解疫苗(三价流感（885879）疫苗)获国家药监局批准上市，成为公司第二款商业化产品。在此之前，金迪克（688670）主要营业收入来自四价流感（885879）疫苗。
不过市场环境已发生重大变化。世界卫生组织(WHO)与中国国家流感（885879）中心发布《推荐2026—2027年北半球流感（885879）疫苗组分》，将B/Yamagata系病毒从推荐组分中剔除。也就是说，本流感（885879）季三价流感（885879）疫苗成为主推产品，金迪克（688670）原有四价流感（885879）疫苗在本流感（885879）季不再销售。
金迪克（688670）在公告中提示，公司三价流感（885879）疫苗刚刚获批，产品获得生物制品（881142）批签发证明后方可上市销售，同时受地方政府采购招投标进度影响，截至目前，公司暂无可供销售的三价流感（885879）疫苗。本流感（885879）季可供销售的时间受限，错过规模化销售时间窗口，对全年经营业绩产生不利影响，致使全年经营业绩存在较大不确定性。
或将触及财务类退市风险警示
从业绩表现看，金迪克（688670）2021年上市后尚能实现盈利，此后业绩持续恶化。2022年至2025年间，公司归母净利润分别为0.42亿元、-0.71亿元、-0.94亿元、-1.78亿元，同比变动依次为-49.62%、-270.88%、-31.71%、-90.70%。
营收端同样持续走弱。2022年至2025年间，金迪克（688670）实现营业收入分别为3.18亿元、1.35亿元、0.81亿元、1.13亿元，同比增速依次为-18.81%、-57.74%、-39.96%、39.70%。
2026年上半年，金迪克（688670）业绩进一步下滑。报告期内，受产品销量下降影响，金迪克（688670）实现营业收入0.01亿元，同比下滑74.15%；归母净亏损0.51亿元，同比扩大28.79%。
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金迪克（688670）在2026年半年报中直言，经过生产、检验、批签发后，流感（885879）疫苗产品一般于当年8月开始上市销售。因此，主营流感（885879）疫苗的企业的经营业绩也随之出现明显的季节性波动特征，即业绩主要集中体现在三季度。
但今年市场转向三价流感（885879）疫苗，叠加公司新品获批时间偏晚，且国内已正式获批上市的三价流感（885879）疫苗产品合计20余款，后续仍有同类产品陆续获批，市场竞争趋于白热化。金迪克（688670）方面坦言，若未来公司产品在上市时间、批签发进度、市场推广力度、终端覆盖能力等方面未能形成有效竞争优势，可能面临产品销售不及预期的风险。
经公司初步测算，预计全年营业收入可能低于1亿元且不能实现扭亏。“若本年度营业收入低于1亿元且净利润为负值，将触及财务类退市风险警示情形，上海证券交易所将对公司股票实施‘退市风险警示’。”金迪克（688670）方面表示。
公开资料显示，10月12日，金迪克（688670）董秘办公室解释：“三价流感（885879）疫苗已经开始分装，具体上市销售时间要看批签发进度。”针对市场关心的四价流感（885879）疫苗后续供应问题，金迪克（688670）方面表示，每年年初WHO会发布下半年北半球流感（885879）疫苗的推荐组分，七八月份时中国疾控中心也会发布相应的接种指南，具体要视当年度的情况决定。
行业竞争加剧
中国疾病预防控制中心2026年第40周流感（885879）监测周报显示，当期南方省份流感（885879）病毒检测阳性率略有上升，北方省份流感（885879）活动水平较低，全国检出的流感（885879）阳性样本中甲型流感（885879）病毒占比63.2%，乙型流感（885879）病毒占比36.8%；甲型流感（885879）病毒中A(H1N1)pdm09占比13.1%，A(H3N2)占比86.9%，乙型流感（885879）病毒均为B(Victoria)系。全国共报告10起流感（885879）样病例暴发疫情。
《中国流感（885879）疫苗预防接种技术指南(2026—2027)》提醒，通常接种流感（885879）疫苗2—4周后，可产生具有保护水平的抗体。综合我国南、北方的流感（885879）流行特点，通常在11月左右进入冬春季流感（885879）流行季，建议在9—10月完成接种；即使此时间段内未完成接种，整个流行季也都可以接种。
配套政策持续落地。2026年5月，国家医保局办公室首次明确，允许职工医保个人账户支付在定点医疗机构发生的流感（885879）疫苗费用；2026年7月，国务院印发《国民健康“十五五”规划》，提出推动二级及以上医疗机构提供预防接种服务，推行疫苗处方政策。
价格层面，市场信息显示，华兰疫苗（301207）、科兴生物（SVA）等企业的自费疫苗采购价较去年有所回升，面向重点人群的政府采购疫苗价格则稳定在9元/支左右。
21世纪经济报道记者注意到，上海市浦东新区曹路社区卫生服务中心提供免费与自费两类流感（885879）疫苗，免费疫苗由市级统一采购，适合65岁及以上老年人、义务教育阶段学生；自费疫苗中，华兰三价疫苗(6月龄—35月龄)2剂次为76.4元，3岁及以上1剂次为96.4元；科兴三价疫苗1剂次为96.4元；中慧亚单位三价疫苗、百克鼻喷三价疫苗均为306.4元。
整体来看，目前我国流感（885879）疫苗总体接种率约3%。同时，WHO提出老年人、儿童、慢性病患者等重点人群流感（885879）疫苗接种率要达到75%的目标，目前国内重点人群覆盖率还不足5%。业内预期，随着政策积极推动、公众接种意识提升，接种率将不断提升，流感（885879）疫苗市场增长空间广阔。
有业内人士向21世纪经济报道记者表示，长远来看，疫苗行业属于品种为王、技术驱动的赛道，伴随流感（885879）疫苗技术迭代、鼻喷等新型疫苗普及，以及全民防疫认知提升、配套接种政策落地，具备技术创新能力、拥有完善的产品矩阵和渠道覆盖优势的头部企业，将持续抢占市场份额，引领行业高质量扩容。
头部企业也在加紧保障供应。今年9月中旬，华兰疫苗（301207）在接待投资者调研时表示，公司已取得流感（885879）疫苗批签发30批，将持续关注各地接种需求及市场变化，合理安排生产和供应节奏。同时，公司研发的新型佐剂流感（885879）病毒裂解疫苗近期已取得《药物临床试验批准通知书》，其研发是公司推进流感（885879）疫苗产品升级的重要方向。
百克生物（688276）也在接受投资者调研时表示，鼻喷流感（885879）疫苗于今年3月启动生产，7月下旬提交了批签发申请，液体剂型的鼻喷流感（885879）疫苗已经基本完成在各省、自治区、直辖市的准入工作，已取得首批批签发证明，并开始向各地疾控中心发货。
