央广网北京10月13日消息(记者易建涛)据中央广播电视总台经济之声《交易实况》报道，10月12日，银行板块延续强势，中国银行（601988）、中信银行（601998）涨超2%，续创历史新高，渝农商行（601077）、重庆银行（601963）、民生银行（600016）、宁波银行（002142）等涨幅靠前。
今年以来银行板块稳步走高，高股息特征持续受到资金青睐。支撑这轮行情的因素有哪些？高股息配置价值如何看待？板块机会又该怎样把握？
多重因素共振红利防御与基本面重估双轮驱动
银行板块走强，背后是分红、基本面、政策和资金等多重因素共振。
截至目前，已有超过20家A股银行披露2026年中期分红方案，合计拟派息超2600亿元。中报显示，42家上市银行中32家实现营收净利双增长，17家净息差同比回升。此外，10月1日起，居民购房贷款贴息政策正式实施。
银河证券投资顾问罗峰认为，行情驱动主要来自三方面：一是分红力度加大，六大行步调一致提高分红率，中期分红走向常态化，叠加估值波动较小、与国债利差走阔，增强了银行股吸引力；二是基本面整体修复，不少银行仍处于深度破净区间；三是房贷贴息等政策呵护息差，有利于资产质量改善，形成较好的政策预期。
中富金石公司投资顾问申睿将催化因素概括为“多点共振”：分红季是硬催化，派息从一年一次变为一年多次，一批中小银行首次实施中期分红，现金流真正到账，在市场成交偏淡的环境下刺激较为明显；低利率环境下，银行分红的收益优势更明显；政策取向从压低息差转向呵护息差。此外，二季度基金对银行配置处于低位，险资、社保延续增配，与震荡的成长股形成跷跷板。在他看来，银行板块的走强并不是单纯的防御行情，而是“红利防御＋基本面重估”双轮驱动。
存款理财收益走低银行板块分红价值受关注
从配置角度看，低利率环境是这轮行情的重要背景。近年来市场利率中枢逐步下行，存款、理财等稳健类产品的收益走低，分红稳定的高股息资产因此受到更多关注，银行板块正是其中的代表。
罗峰表示，在低利率环境中，分红稳定、资产质量改善、估值波动较小的银行板块，高股息特征具备长期配置价值。下半年科技股整体调整、不确定性升高，市场风格再平衡，促使部分资金加大对红利资产的配置，短期内银行板块仍会是市场重点关注的方向。
申睿分析认为，眼下配置银行股有三层支撑：第一是分红收益有优势，银行股股息率在4%左右，明显高于1.68%的国债收益率，市场利率越低，这个优势越突出；第二是股价下行空间有限，银行股平均市净率在0.6倍上下，也就是股价普遍低于每股净资产，破净虽然不等于会上涨，但分红和净资产会对股价形成支撑；第三是分红越来越有制度保障，六大行分红比例统一提高到31%，还有银行把现金分红不低于30%写进了公司章程。
他同时提醒，高股息不等于高收益，银行股仍以股息为主、估值修复为辅，短期弹性不如科技股，股价上涨后股息率会被摊薄，板块内部不同银行的股息率分化也比较明显。
重配置轻交易关注国有大行与优质城商行
需要看到，银行股年内涨幅已经较大，多只个股处于历史高位，后续表现仍会受到宏观经济和市场风格影响。申睿提示，如果长端利率快速上行，利差收缩会对板块形成压制，零售业务资产质量仍有待进一步改善。另外，银行板块应以股息和长期持有为主，重配置、轻交易，用替代存款的心态看待，让时间和优质资产带来长期回报，而不是用炒股的心态频繁做波段。
罗峰建议，交易上过分追高存在风险，总体应以配置思路为主。体量大、分红增幅稳定的国有大行，以及区域经济景气度较高地区的优质城商行（884251），更值得投资者关注。
以上内容仅为嘉宾个人观点，不作为投资建议，投资有风险，入市需谨慎。
