21世纪经济报道记者崔文静
以前炒股等分红，一年等一次；现在，有人月月都能领到钱。
截至2026年10月12日，已有3723家A股上市公司送出超2万亿元现金红包。
比规模更值得说的，是节奏变了。
按月观察，2024年新“国九条”前后，A股派息曲线形态已明显重塑。
此前分红高峰集中在六七月，一峰独大。2025年起，转为六七月、九十月、十二月至次年一月三个高峰并立。上市公司分红，正从“等一年”变成“月月有”。
数字更为直观。2023年六七月派息占全年的72.5%，2025年降至46.2%。而一月和十二月的占比，从2023年的不足2%升至2025年的20.5%，其派息规模是2023年的13.5倍。
分红的节奏，也在改写资金的节奏。今年初至9月10日，中证红利全收益指数上涨6.79%，跑赢同期多数主要股指；10月市场震荡分化，截至10月12日，中证红利指数仍上涨2.29%，同期创业板指（399006）下跌5.47%，工商银行（HK1398）、建设银行（HK0939）接连刷新历史高点。
低利率环境下，红利资产的性价比更加突出：9月中旬，10年期国债活跃券收益率低于1.7%，而中证红利指数超50只成分股股息率在4%以上，息差超过两个百分点。
从“可选项”到“必选项”，从“重融资”到“重回报”，A股可持续的回报生态正在加速成型。
