□金融投资报记者陈雨禾
在A股市场接连调整的背景下，近日持续上涨的部分银行股再次成为市场关注的焦点。仅在本周，就有工商银行（601398）、建设银行（601939）、中国银行（601988）、交通银行（601328）、中信银行（601998）等多只银行股股价刷新历史新高。在近期政策面消息不断，且三季度业绩披露季即将到来之际，四季度银行股的表现备受投资者关注。
银行股股价频频创出历史新高
具体来看，在国有行中，建设银行（601939）的收盘新高、盘中新高均在本周前三个交易日被刷新，10月14日报收11.4元，盘中触及11.55元的历史高点；工商银行（601398）、中国银行（601988）也新高不断，10月14日盘中股价分别触及8.54元、7.15元的历史高点；交通银行（601328）也在13日、14日接连刷新历史新高，最新股价定格8元。
股份行中，中信银行（601998）股价在10月13日盘中触及9.35元的历史高点，并在12日、14日均以9.27元报收，为历史最高收盘价。
有市场人士表示，近期银行股股价频创新高背后，一方面是资金在市场不确定性上升时出现一定的风格切换，从过热的科技板块逐渐转向银行等防御性资产；另一方面，随着近年来政策面持续加码，银行净息差逐步企稳，业绩表现稳健，再叠加低估值、高股息等特点，对稳健资金的吸引力开始持续增强。
在宏观层面，仅在近几个月，就有8家金融央企合计增资3600亿元、六大行宣布提升中期分红率等消息引发关注。10月19日，2026金融街（000402）论坛年会即将开幕，“一行一局一会”负责人将集中发声，其对货币政策、金融监管和资本市场改革的表述将成为重要的投资指引。
近4年来板块累计涨幅接近70%
拉长时间线来看，本轮银行股行情自2022年底以来开始走强。Wind数据显示，自2023年初至2026年10月14日收盘，A股市场银行股的整体累计涨幅接近70%，远超同期累计涨幅分别约为20%、10%的上证综指与深证成指（399001），且在多数年份均跑赢大盘。
有分析指出，自2022年11月证监会提出探索建立中国特色估值体系后，作为长期破净的“中字头”板块，估值修复逻辑明显向银行股迁徙，为银行PB提供了“安全垫”。叠加银行板块PB长期处于历史低位，股息率则持续稳居4%至6%，远超10年期国债收益率。因此在“资产荒”、无风险利率下行的背景下，银行股的类债属性持续吸引着稳健资金布局。
分类来看，国有大行是最大“赢家”，而部分股份行、城商行（884251）、农商行（884252）涨幅同样较大。
数据显示，自2023年初至2026年10月14日收盘，A股市场42家银行股中，共有11家股价翻倍。其中，国有行中的农业银行（601288）累计涨幅居首，接近200%，而中国银行（601988）、建设银行（601939）、工商银行（601398）、交通银行（601328）累计涨幅也均超过100%。
此外，股份行中的中信银行（601998）涨逾120%，农商行（884252）中的渝农商行（601077）涨逾150%，城商行（884251）中的江苏银行（600919）、上海银行（601229）、青岛银行（002948）等均涨逾100%。
随着“金融强国”战略的实施，主流机构的观点认为，银行板块作为金融体系的核心枢纽，有望打开长期增长空间。
三季报业绩数据成关注焦点
申万宏源（000166）证券表示，银行股具备盈利稳定、经营稳健、股息率高的稀缺属性，高股息优势持续凸显，是险资等中长期资金青睐的优质红利资产。基于银行报表改善的持续性、部分银行中期分红落地、耐心资本布局再催化，预计四季度A股银行板块有望再迎估值修复，维持板块估值中枢再上移的判断。
与此同时，银行股即将陆续披露的三季报业绩数据，也成为了机构关注的焦点。
中金公司（HK3908）预计，年内银行股行情有望延续，支撑因素包括业绩走势平稳、国内利率预期稳定、市场风格保持相对均衡、年底中期分红落地等。建议关注股息与业绩兼具的头部区域行，包括江苏银行（600919）、南京银行（601009）、渝农商行（601077）等，基本面稳健且分红率提升的国有大行，以及招商银行（HK3968）等业绩平稳、股息率较高的头部股份行。
国信证券（002736）表示，10月及12月的重要会议是观察政策加码力度和次年经济工作方向的关键窗口，若政策推动盈利上修，行业将有望迎来“戴维斯双击”。操作方面，四季度银行板块仍具配置价值，选股上宜兼顾股息价值与业绩弹性。在低利率环境下，高股息银行具备长期配置价值，底仓优先选择分红稳定、资产质量稳健、股息率有吸引力的银行；若政策加码、复苏预期升温，则在保留高股息底仓的基础上，增配业绩高弹性个股。
