本周(10月12日至16日)，A股市场震荡分化，结构性特征突出。数据显示，全周5个交易日，上证指数（1A0001）、深证成指（399001）、创业板指（399006）分别下跌2.56%、6.64%、8.90%。
分行业看，申万一级行业中仅食品饮料、银行2个行业上涨；煤炭（850105）、石油石化、家用电器（885543）等行业跌幅相对有限；通信、电子、电力设备等行业调整幅度居前。
从本周主力资金流向看，美容护理（881182）行业获主力资金逆势净流入，尽管该行业本周累计下跌2.80%，仍居申万一级行业净流入首位。数据显示，本周获主力资金净流入的申万一级行业共4个，美容护理（881182）行业净流入约7.40亿元；轻工制造、汽车、传媒行业分别净流入约2.14亿元、0.77亿元、0.24亿元，紧随其后。其余27个行业均呈净流出状态。
表：10月12日至16日申万一级行业主力资金流向
净流出方向上，通信、电力设备、电子等行业居前，本周主力资金分别净流出约160.23亿元、116.94亿元、114.14亿元；有色金属（1B0819）、计算机、机械设备等行业分别净流出约78.51亿元、61.77亿元、56.51亿元，同样排在净流出前列。银行、非银金融等权重板块也呈净流出，其中银行净流出23.43亿元。
落到个股层面，美容护理（881182）行业内部分化明显。百亚股份（003006）本周主力资金净流入约11.61亿元，居首，区间涨幅5.47%；润本股份（603193）净流入约0.31亿元，涨幅1.35%；华熙生物（688363）亦录得小幅净流入。不过，行业内并非全线流入，珀莱雅（603605）本周主力净流出约0.53亿元，贝泰妮（300957）、爱美客（300896）分别净流出约0.38亿元、0.39亿元，丸美生物（603983）净流出约0.11亿元。整体看，行业净流入主要由百亚股份（003006）贡献，资金主要向个护用品（884271）细分龙头集中，化妆品（884272）、医美权重股承接力度相对有限。
净流出则集中在通信、电力设备、电子等行业的龙头。通信行业中，新易盛（300502）、中际旭创（HK3308）等光模块个股本周主力资金净流出居前，分别约46.64亿元、38.12亿元，股价均跌超13%；电力设备行业中，宁德时代（HK3750）、天赐材料（002709）等电池行业龙头同样遭遇资金流出；电子行业中，印制电路板（884092）个股东山精密（002384）、半导体（881121）个股兆易创新（HK3986）亦呈净流出。整体看，流出主要来自前期涨幅较大的龙头股，上述行业并非全线走弱。
苏商银行特约研究员武泽伟对《证券日报》记者表示，本周少数行业逆势获得主力资金流入，是行业催化与存量资金轮动共同作用的结果：行业催化提供做多理由，资金轮动提供入场资金，二者叠加才促成板块在全市场普跌环境下的逆势净流入。单纯依靠行业催化，很难走出独立行情。
黑崎资本研究所所长贾小龙对《证券日报》记者表示，主力撤离前期涨幅较大、机构持仓拥挤的通信、电子大市值龙头，属于获利了结与仓位再平衡；涌入中小市值题材股的，多为风险偏好高的活跃资金，追求弹性与速度。当前市场缺乏增量资金入场，跷跷板效应被放大。中小题材股上涨的成色需三季报检验，投资者不宜把短线热钱误读为风格拐点。
