宏景科技（301396）10月16日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月16日接受4家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司（399975）。 投资者关系活动主要内容介绍： 公司领导对公司业务、技术情况做介绍，之后投资者提出的问题及公司回复情况如下： 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
问：请问公司怎么看待国产AI芯片的发展和国产化替代进程？
答：近年来，国产AI芯片产业持续发展，国内厂商在芯片产品研发、软硬件协同优化及应用场景适配等方面不断取得进展，国产AI算力产品的技术能力和应用成熟度稳步提升。从应用场景来看，随着国产AI芯片产品及配套软件生态的持续完善，其在AI推理、部分大模型训练及行业应用等领域的适用性不断增强，国产化替代正逐步向更多业务场景拓展。在推理侧，部分产品通过在真实业务场景中突破“内存墙”等技术瓶颈，从而不断提升推理效能，不断收窄与国际产品的差距。国产AI芯片的发展是我国人工智能（885728）产业发展的重要趋势。未来，随着芯片产品性能提升、软硬件生态完善及产业链协同能力增强，国产AI算力产品的应用范围有望进一步扩大。公司将持续关注国产AI芯片的技术发展、产品迭代及产业生态建设，结合自身业务发展需求，积极开展相关技术路线、产品性能及软硬件适配能力的研究与评估，在满足业务需求和保障系统稳定运行的基础上，适时推进相关产品的测试验证与应用，积极把握国产AI算力产业的发展机遇。
问：请问公司是否有较大的财务压力？打算如何优化现阶段较高的资产负债率？
答：算力业务属于资本密集型业务，算力设备采购与集群建设带来固定资产及使用权资产的较快增长。受益于算力业务商业模式的闭环以及相关资产实际残值的表现，公司获得了市场更多资金方的支持，相应推升了负债规模与资产负债率。这也是公司把握发展机遇和业务规模扩张下的阶段性结果。针对现阶段资产负债率，公司从两方面着手优化：一是强化现金流管理，持续推进算力项目交付验收，将回款考核落实到业务端，加强全流程回款管理，改善经营活动现金流，以经营现金流覆盖利息及到期债务；二是优化客户结构，优先选择信用资质良好、付款条款清晰、支付能力强的客户，压降应收账款回收风险。但因算力行业资本投入大、硬件迭代快，如果下游算力需求不及预期、算力资产利用率下滑，会对公司偿债、盈利水平带来压力，上述各项措施实施效果受宏观环境、行业景气度、客户订单落地情况影响，存在不确定性。请各位投资者充分关注相关风险。
问：请问公司在行业中的核心竞争力表现在哪些方面？未来的发展方向在哪里？
答：公司深耕行业多年，在技术团队建设、客户资源积累及供应链协同等方面形成了一定的竞争优势。依托专业的技术团队和持续的行业研究，公司能够较为敏锐地把握人工智能（885728）产业的技术演进趋势、应用场景变化及软硬件协同发展需求，并结合市场需求和自身业务布局，持续提升技术适配、资源整合及项目交付能力。公司围绕相关业务需求积极推进项目落地，陆续交付了多项业务订单，进一步积累了项目实施和业务运营经验。同时，公司持续关注AI产业链的技术发展、市场需求及商业模式演变，积极探索业务发展新路径，努力提升自身在AI产业链中的综合竞争力。未来，公司将围绕人工智能（885728）产业的发展趋势，积极探索从算力基础设施建设与服务向Token生产及运营服务延伸的发展路径。在夯实现有业务基础的同时，公司将持续提升大模型服务能力、AI算力集群运营及利用率优化能力、推理效率优化能力和Token计量管理能力，推动算力资源向更高效的模型服务和商业化应用转化。在商业模式方面，公司将结合市场需求、客户合作基础及自身资源禀赋，积极探索TPM包销、Token分成及MaaS（模型即服务）平台等业务模式的可行性，持续拓展业务价值链，提升算力资源的运营效率与商业化变现能力。未来，公司将坚持技术能力建设与商业模式创新并重，努力增强业务的可持续发展能力和长期竞争优势，为公司经营业绩的持续提升创造有利条件;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 华夏基金 | 基金公司 | -- |
| 中信证券（HK6030） | 证券公司（399975） | -- |
| 个人 | 其他 | -- |
| 深圳证券交易所 | 其他 | -- |
