10月16日，海康威视（002415）(002415.SZ)披露2026年第三季度报告，前三季度实现营业收入740.44亿元，同比增长12.60%；归母净利润129.11亿元，同比增长38.55%；扣非归母净利润126.96亿元，同比增长41.52%。
单季度来看，海康威视（002415）盈利增长势头仍在延续。
第三季度，海康威视（002415）实现营业收入272.22亿元，同比增长13.71%；归母净利润50.16亿元，同比增长36.97%；扣非归母净利润49.84亿元，同比增长43.13%。
财报显示，前三季度，海康威视（002415）营业成本为372.96亿元，同比增长约3.82%，明显低于营业收入12.60%的增幅。
据此计算，海康威视（002415）前三季度综合毛利率约为49.63%。
费用方面，前三季度，海康威视（002415）销售费用90.15亿元，同比增长1.88%；管理费用23.70亿元，同比增长6.35%；研发费用93.46亿元，同比增长6.96%，均低于同期营收增速。
营收增长、毛利率提升及费用下降，共同推动海康威视（002415）利润释放。
不过，与利润大幅增长形成反差的是，海康威视（002415）经营现金流出现明显下滑。
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为72.13亿元，同比下降47.34%，而上年同期为136.97亿元。对此海康威视（002415）解释称，主要由于采购备货支出增加。
现金流量表显示，前三季度，海康威视（002415）销售商品、提供劳务收到的现金为835.76亿元，同比增长约6.64%；购买商品、接受劳务支付的现金则达到539.57亿元，同比增长约22.66%。
采购付款增速明显高于销售回款增速。
与此同时，海康威视（002415）存货规模显著增加。
截至2026年9月末，海康威视（002415）存货账面价值达到333.34亿元，较上年末的204.72亿元增长约62.82%；同期货币资金余额370.84亿元，较上年末下降约20.26%。
存货增加与采购支出增长相互印证，显示公司在采购备货方面投入了更多资金。不过，新增存货能否顺利转化为后续销售收入，仍取决于市场需求、产品交付及库存周转情况。
从财务表现来看，海康威视（002415）前三季度盈利能力明显改善，扣非净利润增幅超过四成，反映出主营业务盈利水平有所提升。但在利润持续增长的同时，存货规模扩大、经营现金流明显下降，也意味着公司需要在业务扩张与资金周转之间保持平衡。
