近日，中信证券（600030）指出，市场对通胀的定价力量正在快速衰竭，长端定价锚已明确切向“增长/AI周期（883436）”——其定价的“衰退”本质是AI资本开支周期（883436）下行的尾部风险，而非传统需求衰退，且可与滞胀并行。当前仍属左侧试探性定价，尚未构成趋势确认。短期美股或将延续行业轮动，资金从AI主题切换向能源（850101）、防御属性的日常消费（883434）、以及或受益于中选民主党横扫预期的医疗保健。而港股或也受益于海外AI硬件交易的逆转，以及印尼或被剔除MSCI新兴市场指数（WBEM）带来的资金配置。行业维度，除红利以外，中信证券（600030）也看好港股的消费电子（881124）、CXO和创新药（886015）。
(证券时报)
