1.天元重工(北交所)
申购代码：920306
股票代码：920306
发行价格：4.48
发行市盈率：14.93
行业市盈率：40.47
发行规模：1.92亿元
主营业务：桥梁受力产品的研发、设计、制造、安装及技术服务
点评：行业前景方面，公司产品和服务主要包括索鞍、索夹等桥梁受力部件产品、桥梁钢结构产品及其安装、维护、质量检测服务。根据Persistence Market Research研究报告，2025年国内悬索桥市场规模为453.47亿元，2032年将达到659.15亿元，2025年至2032年复合增长率为5.5%。
公司业绩方面，2023年至2025年，天元重工实现营业收入分别为7.01亿元、6.13亿元、6.16亿元，实现扣非净利润分别为5138.71万元、5334.29万元、6419.81万元。公司预计2026年将实现营收6.5亿元至7亿元，同比增长5.48%至13.59%；实现扣非净利润6850万元至7350万元，同比增长6.70%至14.49%。
募资情况方面，据招股书，天元重工原计划拟发行5710万股，募资约2.79亿元，分别用于桥梁核心受力部件数字化工（850102）厂(2.59亿元)、补充流动资金(0.2亿元)。以此次4280万股的发行数、4.48元/股的发行价计算，公司实际募资约1.92亿元，与原计划相比少募约31%。
回顾最近两年的新股情况，2025年A股共有116只新股登陆资本市场，首日无一破发。其中，北交所全年上市新股26只，首日收盘平均涨幅达368%，中一签(100股)平均浮盈约4650元。2026年以来，A股已有128只新股上市，首日无破发。
从估值看，公司发行市盈率显著低于行业平均值，结合近两年来新股首日赚钱效应明显，综合判断天元重工首日破发概率较小。
