中证智能财讯星网锐捷（002396）(002396)10月20日披露2026年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入174.87亿元，同比增长23.43%；归母净利润6.38亿元，同比增长85.28%；扣非净利润4.96亿元，同比增长59.69%；经营活动产生的现金流量净额为-37.92亿元，上年同期为1.25亿元；报告期内，星网锐捷（002396）基本每股收益为0.8457元，加权平均净资产收益率为8.79%。
以10月19日收盘价计算，星网锐捷（002396）目前市盈率(TTM)约为27.61倍，市净率(LF)约2.58倍，市销率(TTM)约0.86倍。
公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示
根据三季报，公司第三季度实现营业收入67.58亿元，同比增长27.96%，环比下降0.97%；归母净利润2.65亿元，同比增长100.36%，环比下降20.89%；扣非净利润2.22亿元，同比增长80.74%，环比下降16.14%。
资料显示，公司持续以“ICT基础设施与AI应用方案”为核心业务架构，围绕数据中心网络、光通信等网络通信基础设施，以及信创（886013）、元宇宙（885934）、视联网、智慧空间、智能制造等AI应用方案，为政企、运营商、互联网、金融、地产、文娱文旅等多行业数智化转型升级提供全链条赋能服务。
2026年前三季度，公司毛利率为30.62%，同比下降0.58个百分点；净利率为7.08%，较上年同期上升1.71个百分点。从单季度指标来看，2026年第三季度公司毛利率为31.86%，同比下降0.6个百分点，环比上升3.22个百分点；净利率为7.08%，较上年同期上升1.93个百分点，较上一季度下降2.52个百分点。
盈利能力方面，2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为8.79%，同比上升3.72个百分点。公司2026年前三季度投入资本回报率为8.43%，较上年同期上升1.8个百分点。
2026年前三季度，公司经营活动现金流净额为-37.92亿元，同比减少39.17亿元；筹资活动现金流净额25.95亿元，同比增加30.41亿元；投资活动现金流净额1.41亿元，上年同期为-3.9亿元。
2026年前三季度，公司营业收入现金比为113.09%，净现比为-594.29%。
2026年前三季度，公司期间费用为42.43亿元，同比增长5.62亿元；但期间费用率为24.26%，同比下降1.72个百分点。其中，销售费用同比增长5.16%，管理费用同比增长12.67%，研发费用同比增长21.32%，财务费用同比增长2986.29%。
资产重大变化方面，截至2026年三季度末，公司存货较上年末增加165.18%，占公司总资产比重上升20.33个百分点；货币资金较上年末减少38.18%，占公司总资产比重下降13.54个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加1.64%，占公司总资产比重下降5.39个百分点；预付款项较上年末增加984.75%，占公司总资产比重上升4.3个百分点。
负债重大变化方面，截至2026年三季度末，公司短期借款较上年末增加303.1%，占公司总资产比重上升17.92个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加26.82%，占公司总资产比重下降2.01个百分点；应付职工薪酬较上年末减少24.05%，占公司总资产比重下降1.9个百分点；合同负债较上年末增加18.76%，占公司总资产比重下降0.65个百分点。
偿债能力方面，公司2026年三季度末资产负债率为54.97%，相比上年末增加12.6个百分点；有息资产负债率为27.97%，相比上年末增加17.99个百分点。
2026年前三季度，公司流动比率为1.48，速动比率为0.68。
三季报显示，2026年三季度末的公司十大流通股东如下表所示：
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) |
|---|---|---|
| 福建省电子信息(集团)有限责任公司 | 20091.75 | 26.52674 |
| 香港中央结算有限公司 | 3759.31 | 4.963339 |
| 全国社保基金六零一组合 | 1215.21 | 1.604416 |
| 国泰中证全指通信设备（881129）交易型开放式指数证券投资基金 | 1169.3 | 1.543807 |
| 易方达科益混合（010389）型证券投资基金 | 997.12 | 1.316476 |
| 基本养老保险基金一二零五组合 | 841.19 | 1.110606 |
| 社保基金17042组合 | 587.06 | 0.775079 |
| 淳厚信睿核心精选混合（008186）型证券投资基金 | 438.73 | 0.57925 |
| 关德荣 | 435.53 | 0.575016 |
| 平安睿享文娱（002450）灵活配置混合型证券投资基金 | 403.48 | 0.532703 |
筹码集中度方面，截至2026年三季度末，公司股东总户数为14.69万户，较二季度末增长了8.75万户，增幅147.31%；户均持股市值由二季度末的24.55万元下降至16.81万元，降幅为31.52%。
核校：杨宁
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
