【导读】翰森制药（HK3692）再次与罗氏订立战略合作及授权协议，交易总额或超155亿美元
翰森制药（HK3692）10月19日发布公告，已与罗氏订立战略合作及授权协议。该协议为双方在抗体-药物偶联物(ADC)领域达成的第二次合作，依托各自丰富的专业积淀，翰森制药（HK3692）与罗氏将携手加速新型ADC项目的全球开发进程。
2025年10月，翰森制药（HK3692）将单款CDH17靶向ADC——HS-20110的全球独占许可(不含大中华区)授予罗氏，首付款为8000万美元，里程碑上限为14.5亿美元。
此次交易，翰森制药（HK3692）将获得4亿美元首付款及1.1亿美元一周年付款，并有资格根据该等项目开发、注册和商业化进展，收取潜在超过150亿美元里程碑付款，以及基于未来潜在产品销售的分级特许权使用费。
本次战略合作涵盖由一系列ADC项目组成的组合，包括两个翰森制药（HK3692）临床前ADC项目，及多个由罗氏提议靶点、依托翰森制药（HK3692）自有ADC创新技术平台开发的ADC项目。
根据合作协议，翰森制药（HK3692）将主导该等项目的早期开发，最晚至完成全球Ia期临床试验。罗氏将负责于全球(不含中国内地、香港、澳门和台湾)进一步开发该等项目。翰森制药（HK3692）保留于中国内地、香港、澳门和台湾开发、注册、商业化该等项目的所有权益。
显然，与一年前和罗氏的首次合作相比，此次交易的真正分量，不仅仅是数字的刷新，更在于结构的转变，其合作标的并非某一个具体候选药物，而是一个ADC项目组合：既包括两个翰森制药（HK3692）自有临床前项目，也涵盖多个由罗氏提议靶点、依托翰森制药（HK3692）ADC技术平台从头开发的项目。从分工安排来看，也跳出了“授权即交割”的框架。罗氏购买的已不只是翰森制药（HK3692）的某个分子，而是翰森制药（HK3692）ADC平台的持续产出能力。
从创新药（886015）转型来看，翰森制药（HK3692）走在国内药企前列。2026年上半年，公司总收入为83.04亿元，同比增长11.7%；创新药（886015）收入为70.92亿元，同比增长15.4%，占总营收比例上升至85.4%，其中创新药（886015）产品销售收入同比增长21.6%。
