存储巨头江波龙（HK9976）(301308.SZ)经营业绩继续高速增长。
10月15日晚，江波龙（HK9976）发布的业绩预告显示，2026年前三季度，公司预计实现营业收入380亿元—400亿元，同比翻倍增长；预计实现归母净利润、扣非净利润140亿元—149亿元、138亿元—148亿元，同比增长19倍左右、28倍左右，相当于月均最高盈利16.56亿元。
亮眼业绩符合预期。2026年上半年，公司实现的归母净利润为105.77亿元，同比增长71528.66%。
相较上半年，江波龙（HK9976）第三季度的归母净利润同比增速有所放缓，这主要与原材料成本上升有关，此前库存的低成本原料可能消耗完了。
江波龙（HK9976）解释，2026年第三季度，全球存储器市场供需格局总体仍然偏紧，受前期高价格基数影响，存储价格上涨对公司盈利的边际贡献显著趋缓。
面对新的市场形势，江波龙（HK9976）加快研发创新，寻求差异化发展路径，高端新产品已在众多知名大客户处实现规模化商业应用。
二级市场上，受业绩增速放缓、市场波动等多因素影响，2026年7月1日巅峰时刻以来，江波龙（HK9976）A股股价回撤最大幅度约为67%。
前三季预盈最高149亿
江波龙（HK9976）的经营业绩依旧惊艳。
根据江波龙（HK9976）最近发布的业绩预告，经财务部门初步核算，2026年前三季度，公司预计实现营业收入380亿元—400亿元，同比增长127.08%—139.03%；预计实现归母净利润140亿元—149亿元，同比增长1864.55%—1990.84%；预计实现扣非净利润138亿元—148亿元，同比增长2782.36%—2991.23%。
毫无疑问，这样的业绩是十分亮眼的。亮眼的业绩在上半年已经奠定了坚实基础。
2026年上半年，公司实现营业收入240.88亿元，同比增长136.26%；归母净利润、扣非净利润分别为105.77亿元、100.47亿元，同比增长71528.66%、31096.23%。
归母净利润同比增长715倍，这曾被市场视作为亮眼的业绩。从单个季度看，二季度业绩最为突出。2026年一、二季度，公司实现的营业收入分别为99.09亿元、141.80亿元，同比增长132.79%、138.75%；归母净利润分别为38.62亿元、67.15亿元，同比增长2644.05%、3930.86%；扣非净利润分别为39.43亿元、61.05亿元，同比增长2051.40%、2506.09%。
上述季度数据显示，江波龙（HK9976）连续两个季度的归母净利润、扣非净利润同比表现为以惊人速度增长。
对此，江波龙（HK9976）曾解释，全球半导体（881121）存储产业景气，公司与多家全球主要存储晶圆原厂续签晶圆供应协议，保障了存储晶圆供应。公司与AMD完成联合调优，实现公司SSD存储智能体和HLC技术支持端侧AI产品DRAM使用量下降40%左右的技术创新。
第三季度，公司预计实现营业收入139亿元—159亿元，同比增长112.76%—145.35%；预计实现的归母净利润、扣非净利润分别为34.23亿元—43.23亿元、37.53亿元—47.53亿元，同比增长390.40%—519.34%、740.33%—964.26%。
环比来看，三季度，营业收入基本持平，但归母净利润下降49.02%至35.62%。这是江波龙（HK9976）自2025年以来第一次出现季度环比负增长。
对此，市场人士认为，这符合市场预期，预计前期低价购买的晶圆等原料在上半年基本消耗完了。
江波龙（HK9976）解释，全球存储器供需格局总体仍偏紧，但受前期高基数影响，DRAM和NAND Flash价格涨幅明显收窄，涨价对盈利的边际贡献显著趋缓。
依托自研差异化发展
江波龙（HK9976）9个月大赚至少140亿元，除了全球半导体（881121）存储产业高景气、公司前瞻性低价备货等因素影响，还与公司寻求差异化发展路径相关。
江波龙（HK9976）能够抓住全球半导体（881121）存储市场需求爆发的机遇，源于研发突破。
2025年，江波龙（HK9976）正式发布自研HLC技术(高级缓存技术)。HLC技术从底层逻辑上，打破了制约大模型在端侧AI落地的内存瓶颈，公司在紫光展锐、AMD平台完成了联合调优，HLC技术展现出优异的跨平台通用性与多场景落地能力。
2026年上半年，江波龙（HK9976）推出采用同等先进制程的SPU芯片，该芯片集成存储控制引擎与智能处理引擎，适配HLC技术。根据公司内部测试，SPU芯片的NAND I/O可达4800MT/s，远高于市场采用6—12nm制程的部分PCIe5.0SSD主控芯片，支持128TB的SSD单盘最大容量，远高于市场主流消费（883434）级SSD的8TB最大容量。
此外，SPU芯片搭配专为端侧AI推理场景打造的存储智能调度引擎iSA(存储智能体)，能够大幅提升端侧AI大模型的模型规模上限。
基于与AMD的联合调优，在AI移动工作站及AIPC平台的测试数据显示，搭载江波龙（HK9976）SPU与iSA的设备，相比传统存储方案，AI PC端模型规模提高约3.2倍，内存利用效率提升约200%。
江波龙（HK9976）表示，公司以自研芯片、自研软件架构为技术引领，以自有高端封测产能作为关键落地支撑，系统支撑端侧AI存储多元综合需求，是2026年上半年经营业绩快速增长的原因之一。
第三季度，市场形势已经发生了变化。江波龙（HK9976）称，存储行业正在从消费（883434）类价格周期（883436）转向AI驱动技术周期（883436）。在此背景下，公司以自研芯片、自研软件架构为技术引领，寻求差异化发展路径，大客户、高端客户及全球化客户占比持续提升，产品与客户结构进一步优化，驱动公司2026年第三季度盈利能力仍保持在历史较高水平。
江波龙（HK9976）披露，依托研发，公司产品与技术创新不断取得突破。UFS4.1、mSSD、ePOP5x等高端新产品已在众多知名大客户处实现规模化商业应用，国际品牌Lexar、Zilia等全球化业务保持高速增长。公司持续深化端侧AI技术布局，相关技术合作范围进一步拓展至AMD、高通（QCOM）、紫光展锐、全球领先CPU厂商等更多全球知名企业。
2026年上半年，江波龙（HK9976）研发投入为8.51亿元，同比增长91.02%。
