中国银河证券：白酒行业整体仍处于去库阶段，关注结构性增长投资机会

10月20日，中国银河（HK6881）证券研报表示，白酒（881273）行业仍处于规模收缩阶段，动销承压背景下酒企主动去库存，预计第四季度仍延续调整趋势。弱β背景下继续挖掘α机会，可关注三大方向：1.超高端价格带，茅台因其强大品牌力仍然拥有较好的动销表现；2.300元价格带以下以及光瓶酒，以宴席、轻商务与自饮消费（883434）场景为核心，受宏观经济周期（883436）冲击较小，目前仍有较好增长潜力；3.仍处于品牌泛区域扩张阶段的公司，可部分对冲产业下行周期（883436）冲击。