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10月19日北京金融街（000402）论坛，央行行长潘功胜、证监会主席吴清先后发表演讲，下达包括短端利率锚调整的货币政策和资本市场新增、改革举措。本文就潘行演讲主要内容以及潜在的市场影响进行讨论，主要结论如下：
1)我们不倾向从政策利率调整，或者说降准降息的视角为此次的利率换锚来定性。相比降息与否，央行是否准备通过换锚实现对称利率走廊到地板型利率走廊(政策锚在利率走廊下沿)更值得关注。
2)非银流动性支持工具和SLF适用机构扩圈更多处于宏观审慎管理层面的考量。
3)由于在实际生活中政策利率的变动频率较低，当前以OMO7D为锚的LPR无法及时跟上利率市场的波动。而在浮动利率贷款从单一定价基准向多元定价基准的演进后，政策利率向市场利率传导，市场利率之间相互影响传导(资金市场—债券市场—存贷款市场)的利率传导效率有望进一步提高。
4)市场层面，在当前水平，对于债券市场建议更加审慎。近期资金利率中枢的回落点燃了市场的做多热情，这也是多头最主要的支撑，权益市场的表现则增加了行情的烈度。但前期偏多的风向在短期内可能会迎来反转，尽管这不足以扭转整个的利率大趋势，但身处价格高位下的阶段性压力需要警惕。
