西南证券（600369）股份有限公司郑连声,韩晨,卢书剑近期对旷达科技（002516）进行研究并发布了研究报告《深耕汽车内饰市场，射频+柔性传感打造第二增长极》，首次覆盖旷达科技（002516）给予买入评级，目标价7.04元。
旷达科技(002516)
投资要点
推荐逻辑：1）公司深耕交通内饰材料合计内饰件生产；26H1公司实现营业收入12.13亿元，同比+13.82%，实现归母净利润1.12亿元，同比+45.85%；汽车主业稳健增长；2）射频前端芯片国产替代方兴未艾，公司参股公司芯投微拥有多项TC-SAW、TF-SAW和WLP开发专利，月产能达到上亿颗量级；3）公司打造柔性传感新材料平台，以智能交互表面技术贯通智能座舱（886059）+具身智能产业；其中面向具身智能的第一代柔性皮肤织物产品已向国内头部具身机器人企业定向设计开发并小批量交付，第二代产品正围绕多模态传感功能集成方向推进研发。
汽车内饰市场智能化升级，持续开拓头部客户。2025年新能源汽车（885431）产量1662.60万辆，同比+29.01%；新能源（850101）智能座舱（886059）新车标配率达91.6%，汽车内饰市场向智能化发展。公司核心业务聚焦汽车内饰领域，产品矩阵覆盖内饰材料全产业链，深度绑定国内头部车企，进入国际知名品牌供应链，2026H1公司汽车用品产品收入11.44亿元，同比+15.76%；持续受益于汽车内饰智能化升级趋势。
布局射频滤波器，国产替代方兴未艾。2025年全球滤波器市场规模达到约428.7亿美元，同比+9.2%；高端市场主要由国外厂商包括村田、Skyworks、Qorvo、博通（AVGO）等垄断。公司参股子公司芯投微拥有日本+国内双研发基地和制造基地，技术覆盖TC-SAW、TF-SAW和WLP，采用IDM全产业链垂直整合模式；2026H1营收5419.66万元，同比+25.43%，国内工厂滤波器月产能已达到亿颗量级。高端产品良率达行业先进水平，规模化量产在即。同时依托内部工艺同源、技术复用基础，布局薄膜铌酸锂光调制器项目，抢占光电芯片发展先机，未来市场空间可观。
打造柔性传感新材料平台，以智能交互表面技术贯通智能座舱（886059）+具身智能。公司布局柔性传感材料业务，聚焦汽车智能座舱（886059）、具身智能皮肤两大应用。公司推出第一代具身智能机器人柔性织物皮肤系统解决方案，已向国内头部具身机器人小批量交付，第二代产品围绕多模态传感功能集成推进研发。公司参与具身智能投资基金，深化与产业链头部企业合作。
盈利预测与投资建议：我们预计公司26/27/28年归母净利润分别为2.32/2.84/3.41亿元，EPS分别为0.16/0.19/0.23元，对应PE分别为33/27/23倍。考虑到公司在汽车面料行业深耕多年，具有一定的行业地位和技术优势，依托国资深度赋能，“大交通+大智能”战略成果显现，参股公司芯投微布局滤波器和光电芯片领域，同时向具身智能领域拓宽产品应用场景，具备发展潜力，给予公司2026年44倍PE，对应目标价7.04元，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：市场竞争加剧、技术突破不及预期、客户开拓不及预期等风险。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。
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