10月21日，汇丰研究发表报告指，人工智能（885728）驱动药物发现（AIDD）及AI for Science（AI4S）板块近期波动，更多反映beta及情绪，而非基本面转差；覆盖范围内股份10月累跌24%，同期恒生中国企业指数仅跌1%。
该行指，估值敏感、投机性较高的增长股仍受利率预期、美国政策及拥挤的人工智能（885728）持仓影响，即使管线及合作推进，股价波幅仍可被放大。展望第四季，美国科技股估值偏高及人工智能（885728）IPO潮或加快价格发现，投资者重新评估前沿模型愿景与有实证支持资产之间的差距；中国较快执行及以资产为基础的变现，提供差异化投资机会。
该行指，全球AI4S领导者正向上游延伸，中国优势在于近期变现，包括业务拓展（BD）及临床进展。投资者核心关注是前沿人工智能（885728）实验室会否向上游进入生物学及药物设计，削弱专业AIDD平台；美国平台在资本、算力及与全球药企整合仍具优势，中国同业则以发现效率、成本及临床执行竞争。该行认为，专有实验数据、可重现的湿实验室验证及临床差异化，仍是最可防御的价值来源。
该行维持对英矽智能（HK3696）（03696.HK）“买入”评级及目标价85.9元，并维持对晶泰控股（HK2228）（02228.HK）“ 持有”评级及目标价7.7元。该行更看好英矽智能（HK3696），因其变现模式已获验证，并拥有临床资产选择权上行空间；对晶泰控股（HK2228），该行仍希望其资产开发能见度进一步提升。近期催化剂包括临床及监管更新、IPO定价及执行、新授权交易及股东交易。
