10月21日，云南锗业（002428）(002428)披露2026年三季报。今年前三季度，公司实现营业收入13.64亿元，同比增长70.71%；净利润为1.76亿元，同比增长869.79%。其中，公司三季度实现营业收入6.32亿元，同比增长134.61%；净利润1.02亿元，同比增长2642.24%。
对于营业收入的增长，公司表示，受下游AI数据中心、光通信等市场需求大幅增加影响，磷化铟等化合物半导体材料（884091）销量同比增加；此外，磷化铟产品销售均价上升使得化合物半导体材料（884091）均价同比上升。同时，原材料价格上涨使得红外级锗产品(毛坯及镀膜镜片)、光纤级锗产品均价同比上升。
受三季报业绩大幅增长影响，云南锗业（002428）周三股价高开高走，报收84.06元/股，涨幅为6.51%，成交额为57.2亿元，换手率为10.40%。
资料显示，云南锗业（002428）是国内集锗矿开采、精深加工和研发于一体的锗系列产品生产和供应商，锗产品产销量居全国前列。作为AI上游材料产业牛股，云南锗业（002428）今年以来股价最高触及132.87元/股，最大涨幅超过300%。
东吴证券（601555）分析师王紫敬认为，云南锗业（002428）是AI光模块、太空光伏、光纤、军工（885700）等高景气产业链上游核心材料供应商之一，具有很强稀缺性。磷化铟光电性能优良，是光模块核心基础材料。光模块从800G向1.6T甚至3.2T演进，促进磷化铟衬底持续改进。单只800G光模块需要配备4到8颗磷化铟激光器芯片，而1.6T光模块对磷化铟衬底的需求又是800G的2.7至3倍。为了适配高速芯片面积增大与成本下降需求，磷化铟衬底尺寸要求由2英寸扩大到4英寸至6英寸。而磷化铟衬底材料在多晶合成及单晶生长环节技术难度大，建设与良率爬坡周期（883436）很长，Yole预计2026年供需缺口超过70%。目前，全球磷化铟衬底材料市场高度集中且被国外垄断，以云南锗业（002428）为代表的国产厂商加速突围。
2026年4月，云南锗业（002428）正式获批实施“高品质磷化铟单晶片建设项目”，扩建一条年产30万片(折合4英寸计算，其中包括6000片6英寸)的高品质磷化铟单晶片生产线。项目完全建成后，云南锗业（002428）将最终达到年产45万片(折合4英寸)高品质磷化铟单晶片的总产能，有望显著提升其规模化供给能力与核心竞争力。
从云南锗业（002428）披露的前十大流通股东来看，截至三季度末，知名“牛散”章建平增持1961.57万股，位列第三大流通股东，最新持股数为2627.55万股；香港中央结算有限公司增持19.24万股，最新持股数为594.44万股，位列第五大流通股东；新进的机构为中国建设银行（601939）华商优势行业（000390）灵活配置混合型证券投资基金，最新持股数为374.98万股，位列第九大流通股东。记者汤晓飞
