10月21日晚间，西部矿业（601168）(601168)发布2026年第三季度报告，公司1—9月实现营业收入597.88亿元，同比增长23.42%；实现利润总额111.34亿元，同比增长86.68%；实现归母净利润67.89亿元，同比增长130.50%；扣非净利润68.18亿元，同比增长135.11%。
单季业绩同样保持高增长，第三季度实现营业收入203.45亿元，同比增长20.94%；归母净利润26.20亿元，同比增长143.48%；扣非净利润26.07亿元，同比增长144.51%。公司利润质量同步改善，前三季度经营活动现金流量净额126.53亿元，同比增长43.62%。截至9月30日，归母净资产250.50亿元，较上年末增长35.81%；前三季度加权平均净资产收益率为31.22%，同比提高14.28个百分点。
近期，公司资源储量进一步提升。9月22日，公司披露全资子公司青海淦鑫矿业取得格尔木它温查汉铁多金属矿采矿许可证，面积3.0754平方公里，有效期至2043年8月30日。矿区保有工业铁矿石3695.45万吨、平均品位mFe30%。本次采矿许可证的取得，将进一步增强公司铁资源保障能力，巩固公司铁矿产业优势，提升整体抗风险能力与市场竞争力，对公司长远可持续发展具有积极影响。
10月9日，茶亭矿业取得重要进展，茶亭矿区上长村矿段勘探报告矿产资源储量通过安徽省自然资源厅评审备案。备案结果为铜金属量239.28万吨、平均品位0.29%，伴生金313.17吨、平均品位0.39克/吨，伴生银1429.54吨、平均品位2.15克/吨。此前半年报中该矿口径为铜174.76万吨、金248.07吨，因此备案的铜、金资源量分别增加约37%、26%。公司表示将根据矿产资源开发有关规定，持续办理探转采相关手续。
国盛证券（002670）10月9日点评认为，本次增储落地迅速，为后续开发铺平道路。茶亭铜矿已纳入公司和安徽省“十五五”矿产资源规划，公司计划2027年完成探转采手续办理和开发利用方案的编制后开始基建工作，目前开采方式已基本明确为地下开采，建设周期（883436）约3年，目标2030年末建成投产。
当前，公司正在加速推进玉龙铜矿三期工程，项目建成后矿石处理能力将由2280万吨/年提升至3000万吨/年。公司在今年8月接待机构投资者调研时指出，玉龙铜矿三期项目正按既定计划推进，预计今年年底完成基建，明年正式投产，达产后铜金属年产量预计增长至18万吨/年。
对于备受瞩目的玉龙四期项目，公司在半年报中还指出，玉龙铜业于6月底完成4500万吨/年生产规模扩建工程预可研，现阶段正在推进项目配套基础设施的前期工作。
据此，国盛证券（002670）在研报中测算，预计公司2026年归母净利润89亿元；玉龙四期与茶亭开发后，2030年公司权益铜产能有望达到23.2万吨，较目前约10.2万吨增长128%，净利润有望达到146亿元。(CIS)
