□金融投资报记者刘庆华
10月21日，康华生物（300841）(300841)披露2026年第三季度报告。报告期内，公司整体盈利实现增长，归母净利润2.27亿元，同比增长约2成，经营现金流显著改善，同比大增77%。四川发展证券投资基金管理有限公司旗下基金继续持有该股，北向资金则在三季度加仓康华生物（300841）。
业绩层面，2026年前三季度，公司实现营业收入8.85亿元，同比增长5.31%；归母净利润2.27亿元，同比增长20.18%；扣非净利润2.16亿元，同比提升17.86%，加权平均净资产收益率达到6.27%，盈利质量持续向好。现金流表现亮眼，前三季度经营活动产生的现金流量净额2.73亿元，同比大增77.76%，主要源于销售收入回款增加、经营性支出减少。
其中，第三季度公司实现营业收入3.46亿元，同比小幅下滑2.76%；归属于上市公司股东净利润8611.74万元，同比增长15.45%；扣非归母净利润8187.65万元，同比上涨14.09%。
单季度营收略有承压，但利润端保持稳健增长，受益于整体经营效率优化以及理财投资收益增加。报告期内公司营业成本有所抬升，主要系产品销量增长带来生产成本同步增加，研发费用同比有所回落，公司持续聚焦核心疫苗管线的迭代与新技术平台建设。
股东方面，截至三季度末，公司普通股股东总数21564户。机构股东中，四川发展证券投资基金管理有限公司旗下川发精选3号私募位列第三大流通股东，持股占流通股的比例为6.32%，持股数量为768.19万股，较上一季度末未变；香港中央结算有限公司持股数量为151.06万股，占比1.16%，北向资金继续持有公司股份，并较上一季度末大幅增持了53.9万股，增幅约55.5%。私募基金烜鼎蓉睿二号私募证券投资基金持股0.6%，较上一季度末未变。
公司核心拳头产品为国内首个人二倍体细胞狂犬病疫苗HDCV，该疫苗凭借人源细胞基质、安全性突出的产品优势，在国内狂犬病疫苗高端市场具备较强竞争力，也是公司收入和利润的主要来源。国内宠物经济（886012）持续发展，民众动物疫病预防意识提升，为狂犬病疫苗市场带来稳定需求，但行业也面临市场竞争加剧、产品价格压力等现实挑战。
为打开第二增长曲线，公司通过外延并购补齐技术短板。收购纳美信第一期交易已完成工商变更，后续将分两期推进，最终实现100%控股，补齐mRNA疫苗技术平台，为后续新疫苗研发储备技术能力。产业投资方面，公司参与设立四川振兴合创生物医药股权投资基金，布局生物医药产业投资，基金已完成工商注册，待中基协备案。公司依托主业推进“产业运营+产业投资”双轮模式，一边夯实现有疫苗基本盘，一边借助产业基金挖掘生物医药领域优质项目，拓宽未来业务可能性。
