10月22日晚间，山东宏桥铝业控股股份有限公司(以下简称“宏桥控股（002379）”)披露2026年三季报。报告显示，该公司前三季度实现营业收入1316.61亿元，同比增长13.67%；实现归母净利润232.94亿元，同比增长69.86%，创历史同期新高；经营活动产生的现金流量净额263.57亿元，同比增长43.26%。在电解铝行业供需紧平衡、铝价中枢上移的背景下，宏桥控股（002379）凭借全产业链一体化布局与绿色低碳转型，实现盈利质量与规模同步提升。
单季度看，宏桥控股（002379）第三季度实现营业收入448.76亿元，同比增长16.54%；归母净利润77.02亿元，同比增长55.60%，营收与利润端均延续稳健增长态势。值得注意的是，公司扣非净利润表现更为突出：前三季度扣非净利润231.09亿元，上年同期追溯调整后为亏损1.78亿元。这一反转主要源于该公司2025年度重大资产重组实施完毕，原山东宏拓实业有限公司少数股东转为上市公司股东，核心电解铝及深加工资产实现全口径并表，上市公司主业盈利能力得以释放。
盈利能力的提升在多项核心指标上均有体现。前三季度，宏桥控股（002379）营业成本989.63亿元，同比增长5.94%，低于营业收入13.67%的增幅，带动综合毛利率提升至24.84%，较上年同期提高5.48个百分点。费用管控同样见效，销售费用同比下降20.30%，管理费用同比下降2.01%。
财务结构方面，宏桥控股（002379）坚持稳健审慎的财务管理策略，截至2026年第三季度末，公司资产负债率降至44%，较2025年末下降18.47个百分点。其中长期借款及带息负债规模持续压降，债务结构进一步优化。受有息负债规模下降、利息费用减少及汇兑收益增加等因素影响，前三季度公司财务费用同比减少51.88%至6.62亿元。
产业布局方面，宏桥控股（002379）正加速推进绿色低碳转型。今年9月，公司公告拟以现金方式收购云南宏桥新能源（850101）有限公司、云南魏桥新创科技产业园发展有限公司100%股权，交易价格合计约20.50亿元，标的公司拥有云南地区合计2527.82兆瓦已并网光伏发电资产。此外，公司此前已披露拟向特定对象发行股票，募集资金总额不超过120亿元，重点投向云南和山东地区风电（885641）、光伏清洁能源（850101）项目及云南绿电产业基地铝深加工配套建设。
宏桥控股（002379）有关负责人对《证券日报》记者表示，上述项目建成后，将与云南水电资源形成多能互补格局，进一步打通“绿电—绿铝—深加工”一体化产业链。
卓创资讯（301299）铝行业分析师米延滨对《证券日报》记者表示，电解铝产业正朝高质量产业集群方向发展，头部企业形成规模效应后积极向下游加工乃至近终端延伸，围绕铝厂打造的先进铝加工产业集群正加速形成。
中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元向《证券日报》记者表示，随着国内产业升级和新兴产业发展，铝消费（883434）结构将持续优化，高端铝产品需求空间广阔。
