花旗（C）发布研报称，AI正推动内容爆发，中国短剧供应在2026年前8个月激增13倍，服务超过8亿用户，人均每日观看时长超过50分钟，抢占长视频、网文及休闲游戏（881275）的时间份额。该行认为，内容供应激增更多利好平台、IP及AI视频工具，看好IP龙头阅文集团（HK0772）(00772)、平台及AI视频工具快手-W（HK1024）(01024)及MINIMAX-W（HK0100）(00100)。
该行指出，短剧热潮在字节跳动旗下红果主导及内容竞争加剧下，导致制作方利润率恶化。即使制作成本下降，制作方仍面临激烈的内容竞争。对于长视频平台爱奇艺（IQ）(IQ.US)及芒果TV，该行认为，两者同时兼具制作与平台角色，AI内容上线后短期有正面催化，但对长期综合影响保持谨慎。
平台方面，该行表示，目前尚未看到强劲的第二名挑战者能够挑战红果。据短剧行业专家透露，红果拥有约60%至70%的市场份额，处于领先地位。该行认为，快手凭借其用户基础，作为第二大短视频剧平台，具备进一步提升短剧市场份额的最高潜力，可能通过加强与腾讯控股（HK0700）(00700)、阅文集团（HK0772）等互联网伙伴的合作来实现。腾讯微信小程序是另一重要的短剧分发渠道，该行正密切关注其进展。
