“影子券商股”锦龙股份（000712）正在资本市场遭遇股民的用脚投票：10月21日、10月22日，公司股价先后出现两个跌停板。
在公司股票表现不佳的背后，多重因素正在影响投资者决策。一方面，公司发布三季报，营业总收入4.10亿元，同比下滑36.21%；归母净利润亏损4280.71万元，相较去年由盈转亏。
另一方面，公司近期公布两项“终止”公告，一份指向终止共建智算中心，一份指向终止收购成熟算力运营主体股权。在资本市场看来，锦龙股份（000712）跨界算力的“新故事”就此中断。
就算力跨界布局等相关事项，南都·湾财社记者联系了锦龙股份（000712）证代并向年报中的联系邮箱发送了采访函，但截至发稿，并未收到对应回复。
前三季度由盈转亏
杨志茂跌出前十股东
日前，锦龙股份（000712）发布了最新的三季报。数据显示，锦龙股份（000712）在前三季度实现营业总收入4.10亿元，同比下滑36.21%；归母净利润亏损4280.71万元，对比去年同期盈利1.52亿元，同比下滑128.13%，由盈转亏。
单看第三季度表示，锦龙股份（000712）同样不如人意。当期营收仅6086.78万元，同比降幅73.05%，单季归母亏损5705.59万元，较去年同期下降308.81%，成为拖累前三季度利润的主要阶段。
对于营业收入的下滑，锦龙股份（000712）解释为“主要是本期投资收益减少所致”；对于归母净利润的大幅下滑，锦龙股份（000712）则表示“主要是去年同期公司完成了转让所持有的东莞证券 30,000 万股股份确认了大额的股权处置投资收益所致”。
值得注意的是，在业绩之外，锦龙股份（000712）的股权也出现了新变化。三季报显示，杨志茂已不在锦龙股份（000712）前十大股东之列；钟革顶替杨志茂新进成为锦龙股份（000712）的第四大股东，持股比例2.68%。
杨志茂妻子朱凤廉仍持有7361.05万股，依旧是锦龙股份（000712）第二大股东，持股比例为8.22%，其中7310万股被质押，4691.05万股被冻结。
此外，锦龙股份（000712）控股股东东莞市新世纪（NCEW）科教拓展有限公司仍持有1.325亿股，持股比例为14.79%，然而其中近1.3亿股处于质押状态，3780.92万股被冻结。
从主业承压寻新路
到两项计划双双搁置
在业绩大滑坡的另一面，锦龙股份（000712）跨界算力的计划搁浅，同样是股价大跌的重要影响因素。
锦龙股份（000712）原先的核心收益来自控股的中山证券、参股的东莞证券，业绩高度依赖资本市场行情。
在券商主业持续疲软之下，锦龙股份（000712）瞄准AI算力、智算中心风口，规划了“自建算力集群+收购成熟算力标的”两条并行路径，先后抛出两大方案以寻找第二增长曲线的尝试。
第一条路径，是联合产业方共建智算中心。2024年4月22日，锦龙股份（000712）公告，拟联合赛富建鑫基金、九章云极，在广东设立项目公司投建运营智算中心，项目总投资上限10亿元，分三期落地，规划建设两个各125台8卡服务器的算力集群；首期计划投入约1.03亿元，锦龙股份（000712）在一期项目公司持股53%，取得控股地位，由九章云极提供技术、运营与客户资源支持。
彼时市场看来，该布局是响应人工智能（885728）产业政策，推动上市公司向实体经济转型，有利于摆脱对证券周期（883436）业务的单一依赖。
值得注意的是2024年半年报中，公司仅提及首期项目正在推进，在此之后长达两年时间里，再无实质性进展披露。
日前，锦龙股份（000712）发布公告称，第十届董事会第三十二次（临时）会议审议通过了《关于终止与专业机构共同投资的议案》，基于实际经营情况和整体战略规划，综合考虑控制投资风险、优化资源配置等因素，经审慎评估，董事会同意终止与专业机构共同投资事项。这一路径正式告吹。
第二条路径，是收购成熟算力运营主体股权。2025年7月24日，锦龙股份（000712）公告意向收购深圳本贸科技29.32%股权。深圳本贸主营智算中心规划、建设与运营，提供模块化算力基础设施服务，2024年营收8.69亿元、净利润5362.47万元，是一家已经形成稳定营收的算力企业。
《意向书》签订后，锦龙股聘请证券服务机构对标的公司开展了尽职调查等相关工作，交易各方就本次购买资产相关事项进行了多轮磋商。
最终，基于实际经营情况和整体战略规划，综合考虑控制投资风险、优化资源配置等因素，经审慎评估，锦龙股份（000712）决定终止本次购买资产事项。这意味着第二个路径也告吹。
两条算力赛道，一个谋划两年半、一个推进一年多，都属于框架意向，没有形成实际资产和收入。在市场视角中，这意味着锦龙股份（000712）寄予厚望的算力转型故事彻底中断。
